《搜主义：GOOGLE持续增长的秘密》连载之四

1．4 神话的炼成

迁延蹉跎，来日无多，二十丽姝，请来吻我，衰草枯杨，青春易过。

——[英国剧作家]莎士比亚·W

随着Google成功掀起的疯狂，没有人会反对“Google具有广泛的社会意义”的说法。Google改变了网民对网络的用法，让网络变得真正实用起来。那么，Google是如何做到这些的呢？

搜索引擎的前世今生

在搜索引擎领域，Google并不是第一个吃螃蟹的人。实际上，计算机刚被发明，专家们就想到了用它来搜索资料。

4000年来，人类一直没有放弃编制目录、目次、索引来加速寻找资料的努力。我国古代的“结绳记事”可算搜索引擎的鼻祖。

1962年，现代传播学的启蒙大师马萨尔·麦克而汉（Marshall McLuhan）在一本新书中第一次使用“世界村”一词，预测电子媒体将带领人类进入通讯无障碍的世界，世界也将由此变成一个村落。1969年12月，网际网络诞生，麦克而汉为我们所描述的世界村正在一步一步变成现实。

上世纪70年代初，一门叫“信息检索”的 学问逐渐兴起，人们开始使用数字化的方式储存、搜索资料。当时用户对搜索资料的需求不高，信息检索也仅处于萌芽状态，只能整批式地支持储存、索引，同时可 以集中查询书目资料，包括书籍的标题、作者、主题、关键词等。这种技术被广泛运用于图书馆，实际上，也绝大部分运用于图书馆。

时间到了70年代末。一种执行分时操作系统的计算机开始出现，同时一种可以查询内文的“全文检索”技术也开始为人们所使用。“全文检索”逐渐替代“信息检索”成为一门新学问。

英国科学家伯纳斯·李（Tim Berners Lee）的努力在很大程度上消除了网络发展的最大障碍。1989年，伯纳斯·李发明全球信息网（WWW）并将程序无偿捐献供人使用。于是，现代网络开始出现雏形，人们可以通过HTML传播网页信息，网络上的信息开始成倍增加。

解决了网络传播信息的障碍之后，人们迫切需要将这些浩如烟海的信息如何整理、归类从而成为便于搜索的目录。上世纪90年代初，一大批搜索引擎开始了网页抓取索引工作。其中大部分起源于学术调研项目，但那时候只抓取了网页的标题、地址和头区信息，无法索引完整的网页。1994年，华盛顿大学发明的WebCrawler成为世界上第一个能够索引完整网页的搜索引擎。后来被美国在线（AOL）收购，并成为 Lycos和InfoSeek的效仿对象。

伯纳斯·李发明全球信息网（WWW）6年后，美国数字设备公司(Digital Equipment Corporation)的Louis Monier发明了网络蜘蛛（Web spider）软件，跟此前所有的集中式书目信息系统不同，这种软件可以自动爬行于网页间撷取网络资料。美国“数字设备公司”研究小组把这一崭新的“网络信息系统”命名为AltaVista。

AltaVista成为第一个支持高级搜索语法的搜索引擎。AltaVista成功地整合了此前人类所有的信息检索技术，解决了包括字根处理、关键词检索、布尔逻辑，以及通过向量空间模型（部分关键词比对）的查询排名等关键问题。

正式公开之前，AltaVista就已经拥有20万访问用户，1995年12月15日，AltaVista正式上线。在短短三个星期之内，到访人数由每天30万次增加到200万次。

Altavista成功在于满足了用户三个方面的需求：网上索引范围超过了此前任何一家搜索引擎；短短几秒钟内便可从庞大的数据库中为用户返回搜索结果；Altavista小组从一开始就采用了一种模块设计技术，能够跟踪网站的流行趋势，同时不断扩大处理能力。

在当时许多搜索引擎之中，Altavista脱颖而出，成为网络搜索的代名词。这也是后来引导Google取得成功的关键。

但是日新月异的网络又立即为搜索引擎制造了新难题：网络上的资料始终在不断增加，如何更好地搜索这些不断新加入的网页？

1998年，NEC公司的斯逖文·劳伦斯（Steve Lawrence）专门做了一项实验，表明AltaVista只抓取到了当时3.2亿网页中的一部分。于是，新一款涵盖范围较大的搜索引擎Northern Light被推上了前台。AltaVista光荣“引退”。

如今，发明AltaVista的美国数字设备公司早已经被康柏（Compaq）并购，而其后康柏有被惠普（hp）所并购。尽管残存在人们脑海中的记忆已不多，但为搜索引擎作出的贡献却无法抹灭。AltaVista引发了新一轮的网络热潮，互联网革命席卷全球。其后，各种语种、各种功能的搜索引擎层出不穷。

Google的颠覆与创造

Google站在前人的肩上，对搜索引擎进行了颠覆传统的修改，创造出了新的价值，同时还创造出了一家市值达845亿美元的公司，也催促使搜索成为互联网的心脏。

截止到2005年2月16日，Google已留存、搜集整理了80亿5804万4651个网页，13亿张图像，成为搜集网页最完整的搜索引擎。而在7年前，整个网络仅有区区3亿个网页。这符合“资料多多益善。”（More data is better data.）的莫瑟定律（Mercer’s Law）。

目前，Google在全球各地拥有6000多部红帽Linux服务器，Google用这几千台机器构成一个庞大的超级计算机，并很好的完成了一切步骤：搜集信息、整理归类、精确网络信息、处理搜索请求。尽管每天要处理1亿以上、每秒上千次的搜索查询， Google仍然能够在不到1秒的时间内对其近百亿网页进行筛选并得出搜索结果。

以往的搜索引擎，尽管也能搜索到相关信息，但精确性却大打折扣，搜索结果往往很少能符合搜索用户的需要。Google却成功地解决了这些问题：不用空间向量模型（关键词比对），而用精确搜索（完全符合）与网页排名。这颠覆了传统上重视齐全，而不重视搜索结果精确的想法。同时也呼应了Google“快比慢好”以及“信息永远累积递增”的两个信条。

Google通过其佩奇位阶（网页级别，PageRank）技术，越多网页所链接到的页面，将会获得更好的排名。网页上一个个的超级链接，就像一张张选票，选择出最有价值的网页，体现了Google式的网络民主：越多网页所链接到的网页，其信息越符合用户的需求。“网页排序”技术颠覆了传统搜索引擎依赖分析网页内文字的排名方式，让单一网页的所有者很难操弄网页内的文字与超级链接，影响自己网页的重要性排名。Google的首页简约典雅，但有用的信息几乎都在前几页。实际上，用户通常查看前几页的搜索结果。

虽然Altavista具有前所未有的广泛搜索范围和快速的搜索速度，但能够把搜索范围、速度及PageRank技术完美结合起来的Google最终实现了质的飞跃。

世界报摊

在线世界与现实世界的区别之一，就是它比后者容易找到用户所需要的东西。比如，在Google出现以前，如果你需要寻找一篇关于人民币升值的文章，您就得去图书馆或者报摊，而且还不一定能找到你需要的文章。而通过Google搜索，问题就变得简单多了。

而现在，人们寻找答案的方式，就是通过Google搜索。这种搜索习惯是什么时候形成的？许多人都可能难有记忆了。实际上，在Google诞生以前也有搜索公司，比如当时的雅虎，最开始就是做搜索起家的，但后来向门户网站转型了。而且，那时候的在线搜索经常搜出一大丢自己根本不想要的结果。漫无目的的操作也就形成不了习惯。

我 生活的城市广州，是一个媒体业比较发达的城市，媒体的竞争相当激烈。以前，羊城晚报具有绝对的优势，那时候下班回来买一份下午刚出版的羊城晚报，成了许多 广州人的一种生活方式。但是后来，广州日报打出了“比太阳更早，比往年更好”的广告语，宣称要在太阳升起前把报纸送到千家万户。这些举措改变了许多广州人 的读报习惯：由下午读报改由早上读报。于是读者猛增，势头勇不可挡，广告收入连续多年位居全国第一。

改变用户的习惯，让消费者对你形成一种依赖，这是一个商业公司非常不容易做到的事情。产品和服务非常完美，而且全部免费，这让Google比所有搜索引擎的好用，也因此改变了网民利用网络的方式。

而对于许多刚学会上网的人们，Google几乎成了他们进入互联网的大门，许多网站都是通过搜索而得知的。现在Google成为了搜索的代名词。早在十几年前，比尔·盖茨就向世人宣誓，“把信息技术带到每个人的指尖”。然而，信息搜索技术却被盖茨当成了不可能赢利的技术之一，他的大意成就了Google公司今天的伟业。

此文转载自清华大学出版社新书《搜主义：GOOGLE持续增长的秘密》连载之四 张远昌/著

《搜主义：GOOGLE持续增长的秘密》连载之五

百度资讯

百度上演纳斯达克神话　与google开始正面交锋

　　 百度和Ｇｏｏｇｌｅ在中国市场上的短兵相接，很大程度上决定了百度的纳斯达克神话能否延续下去

　　 国际先驱导报记者张皓雯 特约记者薛瑛报道 ８月８日，当百度还沉醉在股价飙升的喜悦中不能自拔的时候，Ｇｏｏｇｌｅ在中国高调公开了首家正式授权的合作伙伴：中企动力。

　　 在纳斯达克股市主导了一场“完美风暴”的百度，与Ｇｏｏｇｌｅ更激烈的正面交锋开始了。

　　百度股价虚高？

　　 ８月５日，百度以首次公开招股发行价２７美元登上纳斯达克。在上市首个交易日里，百度股价的涨幅出乎了大多数人预料，一路疯涨至１５１．２１美元，较发行价上涨了４５０％；最后报收于１２２．５４美元，较发行价上涨了３５４％。百度市值也达到了４０亿美元。

　　 “互联网出现新一轮泡沫”的惊呼随着百度带来的这场风暴开始在业界流传。

　　 “说互联网出现泡沫还有点早，百度只是个个案。”ＩＴ观察家吕伟钢认为，“百度的股价之所以升这么高，因为它贴了个‘中国Ｇｏｏｇｌｅ’的标签。”

　　 百度的招股说明书中称，它占据了中国搜索引擎市场４５％的市场份额，而排在第二位的Ｇｏｏｇｌｅ市场占有率仅为百度的一半左右。

　　 “Ｇｏｏｇｌｅ绝对是最让美国疯狂的公司，十足的美国精神，十足的硅谷创新文化，但是在地球上，有一个地方，有一个百度和李彦宏，却把他们心目中的英雄 Ｇｏｏｇｌｅ打败了！这个故事当然最大程度刺激了美国人对百度的欣赏。”互联网分析师方兴东认为，百度的故事很大程度是Ｇｏｏｇｌｅ帮着宣传和讲述的，对 于美国人来说，再也没有比这样的故事更通俗易懂，更符合美国人的价值观和个人创业英雄的模式。

　　 吕伟钢告诉《国际先驱导报》，目前搜索在美国正是炙手可热的时候，而百度号称是“中国Ｇｏｏｇｌｅ”，致使美国投资者在对百度不是很了解的情况下做了简单的对比，而不是看财务数据，就飙高了百度的股价。

　　 “Ｇｏｏｇｌｅ上市的时候发行价是８５美元，一年后股价涨到３００多美元，涨幅接近３００％，投资者认为，百度也可以涨３００％。另外的对比是 Ｇｏｏｇｌｅ现在市值８００亿美元，投资者认为，‘中国Ｇｏｏｇｌｅ’的市值起码应当有Ｇｏｏｇｌｅ的５％，也就是百度现在的４０亿美元。”吕伟钢分析。

　　Ｇｏｏｇｌｅ出击

　　 不过，百度的高股价引来了很多海外分析师的质疑，认为背后存在隐忧：百度目前的市值已经达到２００４年营收?穴１４２０万美元?雪的２７９倍，而Ｇｏｏｇｌｅ的市值仅有２００４年营收?穴３２亿美元?雪的２６倍。

　　 “很多投资者认为Ｇｏｏｇｌｅ或雅虎的股价已经过高，那他们如何评价百度呢？百度的本销比达到Ｇｏｏｇｌｅ或雅虎的５倍以上，仅仅因为它是一家中国公司？”一位分析师质疑。

　　 吕伟钢也担忧百度的股价可能存在虚高，尽管投资者可能比较乐观，但是百度目前所面临的挑战已经越来越严峻。

　　 其中一个重要挑战就是Ｇｏｏｇｌｅ加紧了在中国的布局。８月８日，Ｇｏｏｇｌｅ的中国首家代理商中企动力高调在媒体面前亮相。中企动力是拥有２０多万企业客户的ＩＴ服务商，主要做企业信息化，提供电子商务的整体解决方案。

　　 “Ｇｏｏｇｌｅ高调进入中国，是想取得公关效应。它的短期目标是用尽可能短的时间，在中国市场替代百度的领先优势。”一位业内人士分析。

　　 吕伟钢认为，Ｇｏｏｇｌｅ首家代理商的确认，标志着Ｇｏｏｇｌｅ对中国发展有了明晰的战略方案。而这对于百度来说，不能不是个冲击。

　　 Ｇｏｏｇｌｅ的技术创新能力一直是业内公认。“它销售也用技术的方法。”一位业内专家在看了Ｇｏｏｇｌｅ网上直销的说明后对《国际先驱导报》感慨。据了 解，客户购买Ｇｏｏｇｌｅ的关键词服务后，还可以获得的点击率等等相关信息，所需费用也是根据点击率来计算。百度同样的业务中，客户获得的服务就相对简 单。

　　 而和讯ＣＥＯ谢文指出，百度的竞价排名的结果与搜索结果混在一起，让人很头痛。Ｇｏｏｇｌｅ则是分开的。

　　 吕伟钢分析，如果百度在技术创新方面不能突破，仅仅是在渠道建设方面领先，用户对产品的体验不好，还是会投奔Ｇｏｏｇｌｅ。

　　李彦宏--喜欢种菜的IT财主

　　 成功来得是如此巨大,以至于37岁的李彦宏必然成为今年中国互联网的英雄。在舆论眼中，好几年默默无闻的李彦宏突然变得如此完美：“这是一个有着太多优点的男人，有足够的智商与儒雅的谈吐，有惊人的魄力与财富，甚至有相当帅气的外表”。

　　 1414房间成就神奇公司

　　宾馆的两个房间一间是卧室一间是办公室，闲暇时李彦宏跑到母校北大张贴招聘小广告

　　“在美国，两个男人天天住在一起，会是一件很奇怪的事情”，5年前，海归派大帅哥李彦宏皱着眉头向他的创业搭档徐勇抱怨。但两人仍然在北大资源宾馆一 住就是很长时间，房间号也不怎么吉祥，1414、1417，一间是卧室，另一间是办公室，哥俩就天天两个屋子乱蹿。闲暇时，李彦宏会跑到母校北大张贴个招 聘小广告，可过了4个月，两位“大老板”才招到了9个兵。

　　公司开张时，李彦宏只规定了两条办公室纪律，一是不准吸烟，二是不准带宠物。前者是因为他不吸烟，后者是因为李彦宏对猫有些过敏，会因此打喷嚏。

　　这种美国式的宽松办公环境一直延续至今，作为百度公司创始人和ＣＥＯ，李彦宏如今管着750人，办公环境特豪华，但工程师们仍然会穿着拖鞋一屁股坐在桌子上争论问题，“在百度，我希望聪明人永远能无拘无束地工作与思考”。

　　当年创建百度时，李彦宏为了给员工打气，曾命令“要让前台员工都持有公司股票”，到上周末，所有早期跟李彦宏同甘共苦过的员工都沉浸在幸福中。北京时 间8月5日晚11点40分，百度正式在美国纳斯达克挂牌上市，发行价27美元，开盘价66美元，不到3小时就突破了100美元，最高冲刺到151.21美 元天价。到交易首日收盘时，百度股价为122.54美元，市值达到39.58亿美元，股价涨幅达到了疯狂的353.85％。

　　一周以来，百度的股价跌宕起伏，李彦宏前两天还是“9亿美元先生”，这两天就变成了“7亿美元先生”。但只要百度股价仍在100美元区坚挺，百度将拥 有8位身价过亿的亿万富翁(7名高管加一名老员工)，此外还有近240名百万身价员工与50位千万身价员工，至此，百度总部所在地中关村理想国际大厦将成 为北京新的“富人区”。虽然这些期权至少要半年后才能兑现,目前还仅仅是纸上财富,可百度已成为一家神奇的中国公司。

　　 120万美元启动百度辉煌

　　找风险投资时李彦宏只开口要了100万美元，投资商怕未来财神不够花又补了20万美元

　　李彦宏并没觉得自己有多完美，他甚至为自己回国后再无暇顾及自己的业务爱好而有点遗憾——在美国高科技公司当大白领的时候，李彦宏最惬意的休闲是在院子里种菜，或者是自己琢磨点好吃的菜肴。

　　从19岁进入北京大学攻读信息管理专业开始，李彦宏的人生已注定要与互联网结缘。1991年，他从北大毕业后进入美国布法罗纽约州立大学攻读计算机科 学硕士学位，硕士毕业之后陆续担任了道·琼斯公司高级顾问、Ｉｎｆｏｓｅｅｋ公司技术工程师等职位，他在搜索技术领域获得了美国专利。

　　从1996年开始，李彦宏就频繁回国考察，他相信中国才会真正赋予他一个创业机会，但对选择进入时机，他相当谨慎。1999年，当李彦宏以国庆大典观 礼嘉宾的身份回国时，中国互联网进入狂热状态，.ｃｏｍ、ｅ－ｍａｉｌ早就让老百姓耳熟能详，“我那时相信，辞职回国创业的时机到了”。

　　找风险投资，对李彦宏来说则是件很容易的事情。投资人当时试图求证李彦宏是否真的“很懂互联网搜索技术”，当问到Ｉｎｆｏｓｅｅｋ公司的老板时，得到 的回答是——“在美国互联网搜索领域，李彦宏属于前三名的技术专家”。结果当然水到渠成，李彦宏只开口要100万美元，而风险投资商赶快又找补了20万美 元，生怕这位未来的财神不够花。

　　 5年前记者“拒绝”提问

　　5年后百度到美国上市路演时，为听李彦宏演讲，管理数十亿美金的基金经理只好靠墙坐着

　　世纪之交的中国，对互联网搜索引擎还非常陌生，大家不明白那一大堆的技术名词，究竟会给自己的生活带来什么改变。

　　2000年5月，百度找到了自己的第一个客户，一家名叫硅谷动力的网站。李彦宏赶紧高兴地组织了一次自觉挺盛大的新闻发布会。也就在这个发布会上，李 彦宏遭遇尴尬——做应用展示时，网络突然断了，什么也演示不了；到了问答时间，李彦宏眼巴巴地等着回答记者问题，却根本没记者举手提问，大家依旧不明白李 彦宏究竟是干什么的。

　　到了今天，“有问题，百度一下”已成为老百姓都很熟悉的广告语，而中国的记者们有成堆的问题希望李彦宏予以解答。当百度到美国上市路演时，大厅里人满 为患，据目击者描述：为聆听李彦宏的演讲，很多人只好靠墙坐着，他们中很多是管理数十亿美金的基金经理，平常求他们听你说几句话都没机会。

　　其实，早期的李彦宏还是很背的，他刚回国不久，就碰到了全球互联网泡沫破灭，几个月前还耀武扬威的网站ＣＥＯ们，突然全成了舆论眼中的烧钱小丑。幸亏 李彦宏在年初就留了个心眼，跟投资人说120万美元是要花半年的，可跟员工则制定了一整年的预算，最危险的时候，百度扛过来了，李彦宏赶紧又苦口婆心地争 取了1000万美元的投资，解决了生存问题。 创业时，李彦宏从没考虑过要租豪华写字楼，而当时其他网站都哭着喊着要往天价大楼里搬，北京最昂贵的写字楼嘉里中心当时居然变成了“网站大厦”。李彦宏是 山西人，他似乎骨子里已渗透了晋商那种精打细算的沉稳与冷静。

　　 员工眼中的李彦宏——

　　 冷静得可怕的上司

　　如果运气够好，李彦宏到今年结束的时候，将有望和盛大老板陈天桥、网易老板丁磊争夺首富宝座。不过，种种财富桂冠，对李彦宏只能是件莫名其妙的事情。 “李彦宏是个冷静得可怕的人”，百度一位资深老员工这样告诉记者，“我可以肯定，如今的李彦宏不会有任何作为成功者而飘飘然的感觉，他只会有深重的危机 感”。

　　记者曾采访多位百度老员工，这些人都因为李彦宏成为了账面上的百万甚至千万富翁。“冷静”，几乎是他们对李的共同评价。朋友义气、感情用事，这些对科 学家出身并在美国完成精英教育的李彦宏来说，似乎有些难以理解，“说服李彦宏的路径很简单，就是讲道理，做任何一件事情，你首先要告诉他这究竟能为百度带 来什么商业上的好处。你应得的利益，李彦宏会主动为你争取，但一般来说，他与多数人都会保持一种微妙的距离。”

　　也有不冷静的时候，大概发生在2001年8月。李彦宏原来只打算让百度做ＡＳＰ(后台服务提供商，当时公司的策略是“ｂｅｈｉｎｄ ｙｏｕｒ ｅ－ｓｕｃｃｅｓｓ”即“在你ｅ成功的背后”)，百度主要充当为其他门户网站打工的角色。结果市场越来越大，公司却根本不挣钱，名气也没有，李彦宏意识到 商业模式出了问题，开始操纵公司转型，百度自己出来单练做搜索门户，并引入搜索竞价排名。

　　该举动必然立刻得罪中国炙手可热的几大门户网站，董事会一致反对。李彦宏出马了，不再冷静，不再讲民主，不再安静地听取别人意见，他大叫大嚷了一整天，拍桌子瞪眼睛，终于“说服了”董事会，或者说是“吓着了”董事会，毕竟，这些人在根本上对李彦宏是信任的。

　　事实证明，李彦宏是正确的，百度去年总营收1420万美元，今年预计会超过5000万美元，竞价排名是百度主要的“敛财”工具，大批中小企业挥舞着钞票要在百度搜索上露一小脸儿。

　　 同行眼中的李彦宏——

　　 争议中的孤独总裁

　　李彦宏的商业风格，也为自己和百度招来了不少敌人。一位愤然出走的百度员工当年不顾李彦宏劝说，毅然放弃了如今价值千万的股票期权，而本周在ＭＳＮ 上，这位员工仍认为“毫不后悔”，这类与李彦宏反目的例子并不鲜见，甚至前雅虎总裁周鸿 都曾在公开场合对李彦宏大加指责，与百度打过官司的公司几乎不胜枚举。

　　在过去几年，百度甚至与媒体有些距离感，当然，那是出于李彦宏的精明。“过多的曝光对处于成长期的百度是不利的。”李彦宏表示，“如果过早让太多人知 道了百度，却发现它还不如别的搜索引擎好用，反而适得其反。”但李彦宏也有自己的坚持，过去几年，他多次制止了手下撰写文章臭骂竞争对手的冲动。

　　而今天的李彦宏相信，百度已成为中国人自主研发的最好的搜索引擎。但竞争正变得更加激烈，在搜索领域，微软ＭＳＮ与ＧＯＯＧＬＥ正全力扑向中国市场，本土厂商如搜狐的搜狗网站、新浪的“爱问”搜索网站以及刚刚吞并了雅虎中国的阿里巴巴，都亮出了锋利的爪子。

　　漩涡中的李彦宏将再次迎接挑战，其中的风雨，只会比以前更加险恶。但他表示，百度今后会继续关注搜索、关注中国，并最终成为一家“伟大公司”。

　　 链接·简历

　　 从苦闷学子到ＩＴ富翁

　　1968年出生在山西小城市阳泉，高中时就参加过全国青少年程序设计大赛，1987年考入北京大学，学的是“情报学”，现在叫信息管理，当时学得挺苦 闷，但却从此与信息检索结缘。1991年，美国布法罗纽约州立大学计算机系录用了李彦宏，过了几年，通过了博士资格考试而且论文也写得很精彩的李彦宏却决 定放弃唾手可得的博士学位，因为他突然意识到自己热爱的不是学术研究，而是做实用的产品。1996年，李彦宏开始专注探索搜索引擎产业，其有关网页质量排 序与基于相关性排序如何结合的研究，最终获得美国专利。借此，李彦宏从道琼斯跳槽到ＩＮＦＯＳＥＥＫ公司，这是当时全球最棒的搜索公司。虽然薪水一流，但 李彦宏逐渐开始渴望更大的发展空间，而ＩＮＦＯＳＥＥＫ在被收购后的一系列决策与他的从业理想发生激烈冲突。

　　1998年，李彦宏决定放弃数十万股期权回国创业，1999年年底，他与好友徐勇“空降”首都机场。2000年1月1日，百度成立，公司名称取自辛弃 疾《青玉案》中的名句“众里寻她千百度”。百度随后在中国互联网大潮中苦苦挣扎多年，到上周末，百度在美国纳斯达克上市，股价一飞冲天，百度成为22家中 国概念股中的明星，李彦宏则成为目前中国互联网最有影响力人物之一，并铁定入围10大中国ＩＴ业富豪。在闲暇时，李彦宏喜欢陪伴妻子与爱女爬山，他的理想 是“做属于中国的全世界最好的搜索引擎”。

(中金在线)

Google难消渠道之痛 全国总代模式遭到质疑

　　在国外，Google依靠简单的直销模式，在短短几年里创造了互联网历史上最好的业绩。这一现象令同行艳羡不已。而在中国，Google的直销模式却似乎看不到出路

　本报记者 李国训

　　最近，南昌卷烟厂找到当地一家网络营销公司——南昌市先索信息产业有限公司，希 望能购买一些Google关键词。但在先索公司的推荐下，他们改变了想法，最后选择了3721网络实名和雅虎的搜索产品。

　　南昌卷烟厂的遭遇并非个别现象。尽管越来越多的厂商希望在Google上进行网络营销，但他们总是尴尬地发现，要购买Google的产品并非易事。尤其在众多的二三级城市中，企业往往只能选择其他搜索公司的产品。

　　“很多客户都找我购买Google关键字，但我也找不到Google的代理渠道，更 拿不到合理的价格。”先索公司总经理李国强无奈地告诉《财经时报》。据他透露，目前南昌搜索市场主要由百度、3721、雅虎、新浪等区域代理商瓜分， “Google在这个二级市场的份额少得可怜”。

　　渠道之痛一直困扰Google。

　　最近Google频频向渠道发起冲击，试图扭转这一尴尬处境。

　　8月31日，Google宣布东莞某公司为其在中国的第四家授权代理商，此前不久，中企动力、中资源和上海火速等已经成为其全国总代理商。

　　渠道之乱

　　在国外，Google依靠简单的直销模式，在短短几年内创造了互联网历史上最好的业绩。这一现象令同行艳羡不已。而在中国，Google的直销模式却似乎看不到出路。

　　IResearch今年上半年发布的一份基于搜索流量与市场收入的统计报告，把 Google的尴尬处境暴露于光天化日。该报告显示：从流量分布上看，2004年百度、雅虎/3721/一搜、Google分别以33.1%、30.2% 和22.4%的占有率分列前三名。但从市场收入看，百度总收入为1.8亿元；雅虎/3721/一搜总收入为2亿元，而Google居然没有出现在收入前五 强之列。

　　“Google去年在华收入只有区区3000万，甚至不到搜狐/搜狗8000万和中搜6000万的一半。”某熟悉搜索行业的业内人士告诉记者。他认为，渠道缺失是Google最大软肋，在国外畅行无阻的直销模式并不适合中国市场。

　　刚刚成为IDG合伙人的周鸿(礻+韦)对此表示认同：“中国市场的复杂程度远远超过 国外。Google放弃直销模式，转向探索渠道模式，这是他们在中国发展必须经历的一个阶段。”但他也委婉表示，在直销、全国总代理、区域总代理这三种模 式中，Google选择的全国总代模式并不一定适合中国市场。

　　“从目前来看，Google主要是走全国总代理的渠道模式，但这种模式，国内企业都试过了，基本是以失败而告终。”某业界人士告诉记者。

　　根据Google授权资料显示，尽管Google四家授权代理商分别位于北京、上 海、厦门、东莞四地，但他们的业务并不具有明显区域限定。也就是说，他们均有权在全国不同区域进行Google的推广。结果可以想象，这四家代理商如在同 一区域进行竞争，极有可能出现打折、串货这样的恶性竞争行为。。

　　Google公司亚太地区产品总监宓群则不认同这样的观点，他认为：Google所选取的这几家公司的服务质量、能力和客户覆盖面各不相同，短期之内不会出现竞争关系。

　　但是，自称是与Google宣布合作的第一家代理商中企动力相关人士却对《财经时报》表示，中企动力在全国拥有60多家分公司，7000员工，而且“实力比其他三家强许多，并不担心他们来竞争”，丝毫不避讳与其他三家总代理商之间存在竞争关系。

　　总代的前车之鉴

　　相比之下，周鸿(礻+韦)更为钟情区域总代理的渠道模式。从某种程度上说，这种情感归因于他当年在3721公司的成功。

　　2002年，周麾下的3721公司在饱受坎坷之后，决定放弃直销和全国总代理的模 式，全面转向扶持各地区域代理。至2003年年底，3721在全国发展的区域代理商达到4000家，基本覆盖全国各个区域。2003年，3721收入一举 飚升至2亿元，扣除50%的代理费，全年纯收入达一亿元以上。这一业绩当时震惊业界。

　　百度在渠道方面同样走过弯路，但它很快借鉴了3721的经验。

　　2002年，百度确定竞价排名的发展方向之后，决定建设渠道。经过反复斟酌，百度决 定直接绕开全国总代理的渠道模式。2001年9月至2003年6月期间，百度直销与渠道共存。2003年6月，百度正式确立了以区域总代为主的渠道体系。 即每个中心城市设立区域总代理，由区域总代理负责区域内百度竞价排名的推广。

　　“百度在绝大部分地区只设立一家区域总代理，在个别特殊地区如北京则设立两家核心代理商”，百度市场总监舒迅透露。另一百度内部人士则表示，这种制度的最大好处就是可以有效防止不同代理商之间的恶性竞争。

　　目前百度建立了由四大部门组成的竞价排名渠道销售体系。其中，渠道部负责整体渠道的管理和规范，企业市场部负责协助渠道开拓市场，搜索业务支持部负责产品规划、客户服务，销售运营部则负责对代理商进行培训。

　　在舒迅看来，Google要在短期内走向区域代理商制并不可能。其理由是，要扶持庞 大数量的区域总代理商，就必须先建立一个庞大的服务支持体系，刚刚进入中国的Google显然还无法具备这种实力。“采取全国总代制的运营成本很低，但弊 端很多，付出代价在所避免”，某业内人士对此评价。

　　Google的渠道实验

　　尽管全国总代理制遭受质疑。但是还有不少专家认为，Google的做法值得重视。

　　“我认为Google的做法很正确。Google刚刚进入中国市场，它的一切举动都 是在做实验。”周鸿祎对Google的未来表示乐观。他认为，Google目前已经放下架子，正在努力理解中国市场，由于具备强大的品牌优势， Google未来的杀伤力将会很快呈现出来。

　　此前，百度总裁李彦宏私下也反复强调：“Google将是百度在全球最大的竞争对手。”

　　但搜狐副总裁王建军对此不以为然。他认为，Google的本地化至少需要两年时间，短期内对本土企业的搜索业务影响并不太大。

　　赛迪顾问的一位专家则提醒记者说，千万不要忘记Google在中国还存在大量的直销客户。至于未来Google直销收入会否持续增加，一是看中国客户的成熟度，二是要看Google对中国市场的培育程度。“谁能肯定直销在中国就不行呢？”

　　除了关键词搜索外，9月5日，Google向中国市场推出了本地搜索服务，这引起了不少搜索企业的注意。据Google亚太区产品总监宓群透露，中国4家代理商已经获得销售Google本地搜索的权利，这一产品有望在中国受到欢迎。

　　为了减少与百度等本土厂商的差距，Google在华战略正在暗流潜动。不久前，Google不惜重金挖来了微软全球副总裁李开复担任Google中国总裁，并宣布在中国将采取无上限的招聘计划。

　　但是，这一打算因微软诉Google和李开复一案而变得遥遥无期。

　　“李开复越早来华赴任，Google在华业务将越快进入坦途。对于财大气粗的Google来说，并不存在什么所谓的门槛。”业内人士分析说，它缺少的是时间。

财经时报 李国训

搜狐资讯

　　 搜索VS门户　百度将与搜狐新浪恶战？

　　 百度创造了新的互联网神话。

　　 北京时间８月５日２３:４０，百度在美ＮＡＳＤＡＱ上市交易，发行价２７美元，上市时即以６６美元的跳空开盘，在首日的交易中股价最高曾达到１５１．２１ 美元，收盘于１２２．５４美元，上涨了３５３．８５％。成为中国在纳斯达克上市公司中市值最大，也是惟一股价超过１００美元的公司。

　　 ８月５日当天，新浪报收于２８．９６美元，搜狐为１９．２４美元，网易为７５．８６美元。

　　 “华尔街把他们当年错过Ｇｏｏｇｌｅ的悔恨全部发泄在了百度身上”，搜狐董事局主席张朝阳６日对中国经济时报记者评价说。

　　 百度此次首次公开招股，共发售４０４万股美国存托凭证每股美国存托凭证相当于一股Ａ类普通股　，交易代号为“ＢＩＤＵ”，在首日交易中的涨幅为美国股市５年来新上市公司首日涨幅之最。成为美国有史以来上市当天收益最多的１０支股票之一。

　　 按照收盘价计算，百度ＣＥＯ李彦宏的身价接近９．２亿美元(按持股２２．９％计算)。

　　 “ｂａｉｄｕ就像一把巨大的火钻，冲击着ＩＰＯ市场”，美国市场观察报的记者Ｓｔｅｖｅ Ｇｅｌｓｉ在文章中援引Ｃａｎｔｏｒ Ｆｉｔｚｇｅｒａｌｄ的ＩＰＯ投资人Ｓａｌ Ｍｏｒｒｅａｌｅ的评论说。

　　 “百度首次公开招股可能会成为今年的最佳股市交易之一。”美联社在其报道中评价说。

　　 “‘中国’和‘搜索’是当前证券市场最热门的两个题材，而百度同时具备这两种元素。”标准普尔分析师斯科特·凯斯勒(Ｓｃｏｔｔ Ｋｅｓｓｌｅｒ)表示。

　　 “目前华尔街的投资者都是Ｇｏｏ着近来，Ｇｏｏ着出去”，刚从华尔街回来的搜狐ＣＦＯ余楚媛形象地说，现在投资人只对搜索感兴趣。

　　 百度上市的巨大成功，让前一段时间唱衰门户的声音再起：“门户时代过去了”，在上网人口争夺战中，目前已是“搜索时间”。

　　 但新浪联席运营长林欣禾对中国经济时报记者说：“门户有品牌，有流量，有人气，不是那么容易会被轻易撼动的。”林欣禾强调，“搜索不是单纯的技术问题，也是经营问题”。

　　 林的话外之意很明显，要与门户竞争，百度还要拿业绩说话。

　　 ２００５年第２季度，百度的营收为８４０万美元，第１季度，百度的营收为５２０万美元，２００４年营收为１３４０万美元，净利润为１４０万美元。与新浪第 ２季度营收４６１０万美元，净利润１０００万美元；搜狐总销售收入２５９０万美元，净利润７１０万美元相比，百度显然还存在差距。

　　 “搜索确实是一个入口，当发展到一定阶段，它会与电子商务紧密相连”，６日下午，为搜狗造势而刚带领美女与野兽登山队从西藏启孜峰下来的张朝阳对中国经济时报记者分析说，“上市对百度只意味着两点，一是声势与知名度，二是１亿美元”。

　　 “搜索是个长跑，这场竞争才刚刚开始”，林欣禾说。

　　 “干掉百度，就是我们门户的天下”，张朝阳笑言。

(记者 赵明)

三巨头

丁磊、张朝阳、王雷雷三巨头谈门户网站发展态势

　　随着互联网产业新业务和新企业的兴起，以及部分门户网站股价和业绩的下降，许多业内人士和媒体对门户网站的经营模式和发展前景提出质疑。在9月1日至 3日召开的互联网大会上，本报就门户网站发展的相关问题，分别采访了网易的创始人丁磊、搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳和TOM在线执行董事兼CEO王 雷雷三位门户网站的掌门人。

　　遗憾的是，新浪总裁汪延没有接受记者的采访。

丁磊：数字说明问题 门户决不过时

　　 “他才过时了。”这是网易首席架构师丁磊在接受本报记者采访时，对“门户过时论”的回应。支持他这种强烈反对态度的是网易近期漂亮的财报数字。“我们的利 润比中国任何一家互联网公司都高。而对企业来说，没有利润为基础，一切都是口号。”今年8月初公布的第二季度财报，网易净利润达2930万美元，较去年同 期增长147.0%。

　　 对于如何保持互联网企业的个性化发展，丁磊表示，企业一定要有重点，绝对不是所有能赚钱的业务都要做，要做自己擅长的事情。“网易的特点是市场营销和网游 开发。市场营销是游戏用户的对我们产品的认同度，好感度。有些人过于停留在对企业品牌的认知度上，但我们认为这种认知度比较肤浅，认知度背后一定要有好的 产品支撑，消费者才会有进一步的好感度与美誉度。”

　　 作为网易的核心业务，网络游戏向来受到社会舆论的巨大压力和政策限制。丁磊表示，“政府对网游的限制不是一个挑战，实际上是维护行业的健康发展。我们也希 望大家能玩3个小时就适可而止。”“网易的游戏不包月，而且一直以来都是行业里最贵的。从不打折扣，从不搞促销。意图就是希望玩家能感到一些经济压力，一 旦有经济压力就会适可而止。”丁磊说玩家对网游必须有正确的态度，“是你在玩游戏，而非游戏玩你”。

　　 从短信到网络游戏再到搜索，互联网的杀手级应用一直以来是人们津津乐道的话题，也是从业者长期探索的问题。谁会是下一个互联网的杀手级应用？丁磊认为，谁 是杀手级应用现在看来不是很重要。“前两年我们与竞争对手的在线人数都有一段距离，70万的同时在线人数最终证明了我们的实力。”网易关注的是长线发展， 而非急功近利的做法。丁磊还表示，新浪的新闻整合做得很好，网易一定会在这方面加大力度。

张朝阳：搜狐的价值被低估了

　　 “我们的品牌就是我们的优势，搜狐聚集的人气是许多网站无法比拟的。”面对目前人们对门户网站的质疑，张朝阳在接受本报记者采访时表示，外界对门户网站的 质疑主要原因是来自股票价格的下降。但是，股票价格下降并不是搜狐经营前景不好，而是国外的投资者不了解中国互联网市场，低估了搜狐的价值。

　　 张朝阳说，投资者不了解中国市场的直接影响就是资本的声音往往会扰乱公司的视线，让公司只是短期的追求收入，这样的话对于公司长远的竞争力是拖后腿和帮倒 忙。搜狐经历了2001、2002年的大起大落，这点看得很清楚。“我相信国内的媒体从业者往往有很多年轻人，可能没有经历过2001年的情况，对资本市 场的理解抱着崇洋和学习的心态，中国人的心里比较崇洋，往往会做出比较错误的判断，我们头脑要非常清醒。”

　　 “那末，如何解释搜狐部分财务数据的下降呢？”面对记者尖锐的提问，张朝阳表示，判断网络公司价值的关键指标首先是整个网站的利润，另外一个就是收入。但 利润和收入要看长期的，而不是短期的。评判一个网站，要看用户在网络上花的时间和现在的要想实现最大的利益，要看网站现在重点抓的方向是否是网民需求的主 流方向，这是一个重要的指标。所以看收入的时候要仔细地看，不只是看一个简单的数字。目前，因为支付系统不发达，导致大量的人气和流量不能在近期内商业 化，实现数字上的增长。张朝阳认为，一个公司要谋求持久的发展，而不是短期的发展。

　　 在英国《金融时报》刚刚评出的“中国十大国际品牌榜”中，搜狐公司作为互联网产业的代表跻身前十。这对张朝阳所说的品牌优势作出了很好的注解。另一个值得 注意的是，8月张朝阳以４００万美元的价格购买了２８万股的搜狐股票，增持这些股票后，张朝阳已经拥有搜狐２７．３％的股份，成为绝对的大股东。有媒体评 论，张朝阳是用４００万美元的真金白银在赌一个观点：门户的影响力依然很强大，互联网没有变天。

　　 张朝阳说，目前搜狐的发展是有重点方向的，比如目前搜狗业绩增长很快，就是因为搜狗是重点发展的业务。此外，搜狐还有很多业务，但是实际上搜狐做的是聚集 最多的网络人群，无论是到搜狐上来进行搜狗搜索，还是听音乐、读新闻，搜狐实际上瞄准的是用户的行为。搜狐并不是大而全，而是集中精力做把每个网民牢牢掌 握在搜狐版图里。

　　 对于目前互联网的新热潮，张朝阳认为，通过十年的努力，互联网影响面和影响的深度都比以前有很大提高。现在资本也非常狂热，所以兴奋点很高，全社会都在关注互联网，这是互联网发展的好时候。跟十年前相比，现在创新和技术变得更加重要。

王雷雷：反对美国故事 门户网站需专注

　　 “TOM不同于三大门户，也不同于空中网这种纯粹的sp，与别人运作的方式都不一样。很多投资商担心TOM这样做无线会不会做死，我觉得我们活得挺好，第 三季度可能更好。我们会专注发展门户与无线结合的模式。”在接受《经济参考报》记者采访时，TOM在线首席执行官王雷雷强调了自己的定位。

　　 2000年互联网泡沫破灭时成立的TOM在线算得上门户网站的一个异类，它95%的收入来源于无线互联网，也就是电信增值服务。也是惟一一家利用互联网跟 电信增值服务平台相结合，与运营商相互合作，能够带来大规模收入的门户网站。在今年第二季度财报中，TOM在线净营收高达创记录的4278万美元，而净利 润达到约合1024万美元，双双创出公司历史新高，并在无线业务上稳居国内第一。

　　 “我认为TOM的模式是最先进的，比传统门户模式发展更快。原因是，网络广告与搜索都是美国模式，百度上市，就是一个美国故事的中国式成功演绎。网游与无线则属于个体服务，这是中国特色，中国特有模式。有人喜欢美国故事，但我们反对美国故事。”

　　 谈到TOM是否抵抗住时下很赚钱业务比如搜索、网游的诱惑时，王雷雷笑称：“一些传统的门户，又作电子商务又作搜索还作网络游戏，而我们现在的利润是它的1.5倍。这样就说明一个问题，门户网站需要专注，不是所有的赚钱项目都要涉及。”

　　 王雷雷表示，在搜索方面，TOM是与搜索服务提供商合作，在即使通讯方面与skype合作，双品牌拓展市场。“我们没有经历与机遇什么业务都涉及，专注性 被大大摊薄并无好处。TOM曾经尝试去做网络游戏，但网络游戏和TOM的使用人群匹配度差一些，另外我们不懂怎么做网络游戏，所以还是像专注于自己所 长。”“有人问，盛大与新浪的合作会带来什么效应，但我认为没有一家公司可以在各个方面成为第一名，记住一个公司的特点是记住这公司一到两个名列前茅的业 务，有所为有所不为，TOM还是会专注于无线互联网。”

　　 TOM在线面临的挑战在于流量，王雷雷打了个比方，TOM是在沙漠上植树造林，三大门户和腾讯则是在热带雨林里种树，缩小和他们在流量上的差距是TOM的任务，

　　 “谁是互联网的下一个杀手级应用？”面对记者得提问，王雷雷连连摆手“不知道，不知道。”但他认为P2P是个很有意思的技术，虽然现在运营商，普遍比较反感类似BT这样的应用。

(经济参考报 王鹤　张松)

张朝阳：中国互联网不应随国外资本指挥棒转

　　“中国互联网正被全球投资者疯狂追逐”，这是本报记者昨日从北京召开的中国互联网大会上听到最多的一句话。经历十多年发展后，人们为中国的互联网正在 经历新一波的膨胀而兴奋，但另一方面也对当前过热的互联网泡沫表示出担忧。据悉，中国互联网大会是每年一届中国互联网业规格最高的盛会，今年云集了新浪、 TOM、雅虎、中搜、腾讯、263等几乎所有国内知名互联网企业的CEO。

　　昨天互联网还看似处于隆冬之季，今天就爆出了网络新贵盛大入股新浪，MSN、GOOGLE大举进军国内市场，百度风火奔纳市，阿里购雅虎中国，中搜融巨资等重大事件。

　　互联网企业普遍进入盈利期

　　“最低潮是2001年，那时候投资者一听说是互联网企业拔腿就跑，而现在的中国互联网则遭受热捧”，昨日，263网络集团董事长李小龙接受本报记者专 访时如此表示。他还透露，263公司最近又获得了软银1400多万美元的风险投资。“但是在当年，很多互联网企业最缺钱的时候市场不给钱，现在是最不缺钱 的时候，大量投资者找上门来。”他说，资本永远都是嫌贫爱富，不会雪中送炭。

　　到场的国务院新闻办公室蔡名照副主任表示，我国大型互联网企业普遍进入盈利期，并成功上市。联通最大的SP华友世纪CEO王秦岱说，现在互联网公司不管是门户网站，在线广告、搜索以及垂直网站等方方面面，都找到了很好的商业模式，并且获得了稳定的赢利。

　　下一个热点是互联网通信

　　在这次大会上，投资者和互联网企业也在讨论：中国互联网下一个热点是什么？不少企业把目光投向了搜索和互联网通信。特别是后者，不仅如TOM、新浪、 263以及尚阳科技等企业表现出较大信心，中国移动等四大基础电信运营商齐齐参加这次互联网大会，也对未来的互联网通信表示出极大的兴趣。

　　对此，李小龙说，互联网通信进化到话音时代，其实并没有什么更特别的，只是便宜而已。但是它所创造的机会是巨大的。在未来，更大的机会存在于视频通讯，而不是话音。

　　但是，在这种新旧技术的对抗中，互联网通信也面临来自传统电信的阻力，目前很多互联网企业包括263、TOM以及腾讯的互联网通信业务仅局限在网内通信，但跨网的通信尚在试验中，因为涉及运营商的利益问题。

　　李小龙说，阻力在于，通信行业的主体是几大国有运营商，监管部门不会让产业落后和垮掉的。因为这些国有运营商手上有大量基于传统电路交换的资产，这些数额高达几千亿元的资产监管部门希望能保值，以及减缓这种贬值。

　　但他相信，明年就会看到大量做这样业务的公司迅速成长起来，比如SKYPE可能在今年年底挂牌上市，这种成熟的业务模式将被有效地复制到中国市场，而几年前在美国市场都找不到这样的公司。

　　是否上演着第二波泡沫？

　　多家互联网企业的CEO承认，当前的互联网有些过热。263网络集团总裁黄明生说，从这半年情况来看，确实感觉到有点狂热，投资者不是经营者去找，反过来是主动要投资，甚至还没有了解清楚的时候就问企业“你给不给我机会？”

　　就搜狐CEO张朝阳看来，过量的资金未必是好事，获取资本太容易，使整个市场鱼龙混杂。而263网络集团董事长李小龙则认为，中国互联网企业不应该跟着国外资本的指挥棒去转，因为资本追捧与产业发展的轨迹不一定吻合。

　　他认为，这就要看企业的思路，经营者是不是为了赢得投资而去做某件事情，是短期圈钱还是着眼长期发展。

(广州日报 薛松)

张朝阳：Google也会是中国市场的失败者

　　近日搜狐CEO张朝阳在接受本报专访的时候表示，雅虎这类跨国互联网公司钱多受困，纷纷在国内市场成为LOSER。

　　张朝阳预言，继雅虎成为中国互联网第一个LOSER后，EBAY以及GOOGLE会步其后尘。

　　●资本重要性只能排老三

　　百度上市的股价神话以及雅虎10亿美元投资阿里巴巴的疯狂之举，都在证明中国互联网第二次成为了资本疯狂的追逐对象。但张朝阳表示，中国互联网的竞争 不在于资本，而是产品和技术以及团队的独立性。再就是流量的组合和品牌的建设，资本只能排在第三位，钱越多越容易产生错误。

　　张朝阳称，事实证明在目前最火热的搜索领域，只要有好的产品和技术，用户就会聚集过来，搜狗用了不到一年的时间就让流量翻了3.5倍。

　　●GOOGLE中国也将失败

　　张朝阳认为，华尔街总认为Google等美国公司一进入中国就会君临天下，事实一再证明了他们的幼稚和愚蠢。雅虎此前10亿美元打包雅虎中国所有业务 投资阿里巴巴实质上已经表明，雅虎在中国已经成为一个失败者，即便通过收购周鸿祎3721本土团队也难以挽回颓势，这次将风险压在阿里巴巴管理层和团队身 上，不能不说是孤注一掷。

　　业内人士认为，跨国公司到中国来，是以在其他市场的胜利者的姿态进入中国的，这注定他们不会拼命，加上跨国公司对本土团队的不信任，无论是现在的雅 虎、未来的EBAY和GOOGLE都注定会失败。“对Google而言，它依然不会有太大作为”，张朝阳语气坚决，如果在1年前它还有些影响的话，现在它 们就有些走下坡路，alexa上有流量统计，它的流量很大一部分被“搜狗”分流了。

(新快报 黄乐欣)

1年之内搜狗超百度

搜狐CEO张朝阳

　　　　"百度狂热"还未降温，阿里巴巴和雅虎已结连理，一周之内中国互联网高潮不断。目前，阿里巴巴、百度、盛大、网易、腾讯、新浪、Tom、搜狐构成了新的第一阵营，并且新崛起的百度与阿里巴巴严重冲击着"旧格局"，谁将成为未来的寡头？

　　新旧两代数字英雄的代表李彦宏和张朝阳，上周末在北京接受了《每日经济新闻》专访。

　　在CNBC历史上，还从没有一个CEO在同一天内上镜过两次。李彦宏打破了这一先例。

　　8月5日中午(美国东部时间)，CNBC这个全球最大的财经电视台，因为李彦宏的采访而把广告延后；闭市后，李彦宏又被CNBC拉去做了一次采访。

　　8月13日下午，北京一家茶馆，纳市新贵百度(Nasdaq:BIDU)CEO李彦宏一身T恤、短裤、沙滩凉鞋，与《每日经济新闻》展开一场近距离的对话。

　　每日经济新闻：您对百度上市怎么看？

　　李彦宏：上市对提高百度知名度有很大帮助，但上市不是目标，是手段。我是纯粹技术人员出身，有的是硅谷工程师的梦想，我希望能用技术改变人们的生活，这也是百度的理想。

　　每日经济新闻：百度是不是搭了Google的顺风车，并在仿效Google？

　　李彦宏：我们并没有故意选择上市时机，也不是运气好。2003年就有投行找上门要帮我们上市，但那时百度还没有准备好。

　　中国互联网市场很大，做中国搜索无需模仿其他企业，只需要听用户的。当然上市的时候，投资者要找一个参照，百度也要找一个可比的公司去定价。投资者追逐的是百度的高成长。事实上，前两年Google的中文服务一直在抄百度，我们推出一个模式，它就跟风。

　　每日经济新闻：百度怎么花这1亿美元？

　　李彦宏：招工程师，只要是合适的人，有多少要多少。还要开发新产品，加大对市场的教育等。因为中国只有0.5％的中小企业意识到用竞价排名这种营销手 段，还有巨大的市场需要去开发。百度也有可能并购能与自己互补的一些公司。1亿美元虽然不多，但是成功的搜索引擎不是靠砸钱，而是靠专注。

　　每日经济新闻：百度最大的竞争对手是谁？是雅虎与阿里巴巴，还是Google？

　　李彦宏：对百度最大的威胁不是对手，而是市场，中国使用竞价排名的中小企业如果达到2％，整个市场就会扩大4倍。对手进来，业绩不一定会产生下滑，更多的竞争对手也会使整个市场加速成熟，反而使百度的业绩更容易上去。

　　每日经济新闻：目前百度最大的压力是什么？

　　李彦宏：百度最大的压力是产业太年轻，不管上市与否都是一样。高股价并不是压力，我不会每天关注自己的股价，只要把工作做好，股价自己会照顾自己，长 期的股价会反映一个公司的真正价值。员工问题不是压力，官司缠身也算不上压力。我最大的担心是，有一家公司也像百度这样专注于搜索引擎，而不是其他。

　　每日经济新闻：百度以后的方向是什么？

　　李彦宏：我这个人比较倔，比较能抵抗诱惑，认准一个方向就要做到最后。短信、游戏、广告、门户，百度都不会去做，就是专注于搜索引擎，外界对我认不认可不重要。

　　张朝阳：1年内搜狗超百度

　　8月12日，在搜狐(Nasdaq:SOHU)公司的清华厅，搜狐董事长兼CEO张朝阳接受了《每日经济新闻》专访。

　　《每日经济新闻》：您现在对中国搜索引擎市场有何看法？

　　张朝阳：因为看好搜狗，我今天花了400万美元增持搜狐股票28万股，现在我所持有的股票占到搜狐流通股本的26.7%，是搜狐的绝对大股东。

　　搜狗推出1年以来流量迅速攀升，此前3个月流量迅速翻了3.5倍，已经成为中国第二大搜索引擎。即使只按照现有速度发展，搜狗也将在一年内超越百度，成为最大的中文搜索引擎。同时，我并不看好Google中国。

　　《每日经济新闻》：百度上市对中国互联网有何影响？

　　张朝阳：事实上，了解中国互联网的专家在中国，美国投资者十分幼稚，对中国概念股只会看短期的高成长。

　　现在对中国概念股的价值判断严重失误，我反对用市值来排座次，因为这些市值是由不了解中国互联网的投资者决定的，应该用流量、用户群以及影响力来排名。现在中国互联网的用户群和影响力还是掌握在三大门户和腾讯的手里。"正规军"还没大规模进攻百度呢。

　　《每日经济新闻》：中国互联网是否迎来了另一个"泡沫期"？

　　张朝阳：这一轮硅谷的泡沫终于来到中国了，但并不是互联网本身的泡沫，而是投资的泡沫。1999年的时候，风投都是用百万美元来计算，现在动辄都是上亿美元。

　　总体上讲，这对中国互联网是件好事，但也带来一些问题，很多西方投资者肯定会血本无归，一些新兴的公司由于获得资本太容易，会出高薪去挖人，这就带来人才、商业机密和知识产权的问题，比如李开复事件就给我们敲响了警钟。

(每日经济新闻 孙琎)

西湖论剑：五年一大变

　　时维九月，序属三秋，停办了一年的西湖论剑，今年又要办了。

　　在互联网异 常火爆的去年，西湖论剑为何不办？有人说是因为 当时互联网商业模式已经基本定格，.COM们都在埋着头赚大钱，不必抬头看路，也不必谁来瞎指路。照着这个逻辑，今年西湖论剑所以重开，想必是因为互联网 又到了一个模式变异或者说范式转移的前夜，于是迷茫与困惑随之，非搞一个论坛来理一理思路指点一下江山不可了。

　　从2000年的第一届西湖论剑算起，今年正好是第五年。俗话说“五年一大变”，在大变正在发生或将要发生的时候，廓清一下思路总是好的。

　　很有意思的是，此前的四届“论剑”，每届的主题，都基本吻合了当时中国互联网的 发展阶段。比如2000年的主题“新千年，新经济，新网侠”，是那时刚刚泛起而尚无明确盈利模式的网络泡沫的写照；2001的主题“经营、赢利、成长”， 则是网络泡沫破灭后的理性反思与务实冲动的抬头；2002年，互联网在历经两年的低谷期后渐渐复苏，商业模式也清晰多了，于是转而探讨“泡沫后的精彩”， 寻求“网络改变生活”之道；接下来的2003年，在网络广告、短信等模式之外，网络游戏、 搜索等新兴互联网业务开始显山露水，于是会议以“下一浪”为题，探寻互联网业务的下一个增长点；到本届西湖论剑，网络游戏、搜索、电子商务，凡是眼下能想 到的互联网核心业务的商业模型，其商业价值都彰显出来了，剩下的问题就是谁能在逐鹿游戏中最终逐到那头鹿，所以就有了今年的主题——“天下”。

　　这个从电影《英雄》中借用来的语词很好，有点儿剑拔弩张，可是够大气，够境界。

　　这次“论剑”，与会业界人士的规格也蛮高，比如美国前总统克林顿、雅虎创始人杨致远、软银总裁孙正义。孙在前年的“论剑”曾来过一次，这次是“前度孙郎今又来”了。另外，国内三大门户掌门人以及刚刚在纳斯达克上市的百度CEO李彦宏、今年初成为新浪网单一最大股东的盛大的董事长陈天桥，以及腾讯CEO马化腾、TOM在线总裁王雷雷、携程CEO梁建章也很给面子，一请就到。

　　笔者曾询问首届西湖论剑的参与者之一、前8848董事长、现任6688董事长的王峻涛今年是否来参会，回答是“初步打算去，没最后决定”。首届西湖论剑成员，张朝阳、丁磊和马云今年照例会出席，王志东大约不会来了，如果王峻涛再不来，五位中就少了两位，很是可惜。这些都曾经是中国第一代互联网的符号性人物。

　 　阿里巴巴选择在刚刚收购完雅虎中国业务后重开西湖论剑，虽然纯属机缘凑巧，却也是有备而来。据说马云最近几乎天天坐镇雅虎中国，阿里巴巴与雅虎 中国之间业务的整合已大体理出头绪，剩下的就是如何细化的问题了；而与雅虎、新浪网的合资公司一拍网的整合，据悉也已从本月初开始进行，雅虎和阿里巴巴方 面并已派专人进驻一拍。有消息说，新浪此前已经撤出了在一拍的股份。不过，这一消息并未得到新浪方面的证实，姑且存疑。

　　阿里巴巴如 何与雅虎中国整合是个大问题，其中不光涉及阿里巴巴B2B业务与雅虎中国新闻业务、一搜、雅虎邮件、雅虎通、无线业务、3721网络实名、渠道代理商等的 整合，还涉及淘宝与一拍的整合。此外，如何利用雅虎在WEB 2.0方面的技术尽快搭建起一个更为个性化同时也更为社会化的网络社区，以便与阿里巴巴原有的B2B、C2C业务衔接，并在BOLG、RSS、网摘等新领 域有所更张，也是摆在新阿里巴巴联合体面前的一道难题。

　　阿里巴巴还要面临范围超乎以往的竞争，其中包括刚刚宣布进军C2C和B2B业务的腾讯、刚刚融资5000万美元抢入C2C领域的B2C网站当当，也包括推出了在线支付系统的搜索大佬Google、推出了搜索引擎A9的Amazon及其中国公司卓越。自然，竞争者中一定少不了eBay，eBay近来一直在搜索引擎、网络电话、B2B业务等领域磨刀霍霍，最近据说还在洽购网络电话运营商Skype。

　 　显然的，如果不是较早引入了雅虎这一强大外援，并由此获得雅虎在互联网技术、资金、国内外渠道等方面的资源，阿里巴巴在与eBay以及eBay 易趣的竞争中一定不会像今天这么有底气。雅虎的搜索、即时通讯等技术，加上阿里巴巴多年累积的中小企业电子商务数据库，当可帮助阿里巴巴联合体快速搭建起 一个集搜索引擎、即时信息、网络社区、电子商务等多种业务模块于一身的功能较为完备的互联网平台，其中互联网所需的内容、通讯、商务三大功能一一具备。而 如果要阿里巴巴单独发展上述业务，其时间成本和机会成本之大将是超乎想象和充满变数的。就此来看，阿里巴巴并购雅虎中国一役，又可说十足的侥幸。

　　侥幸归侥幸，并购雅虎中国后的阿里巴巴的境界毕竟上了一个台阶。这次论剑这么多互联网标志性人物都来捧场，可见马云的号召力之大。

作者：王宏亮

“Google牌”保姆

　　搜索引擎Google已经成了中国人的“工作顾问”。来自中国互联网中心(CNNIC)的一份报告显示，Google在企业和政府用户中的占有率分别为44.7%和45.7%，在网页搜索、信息查询应用中的占有率超过50%。

　　不过，Google显然不满足于“工作顾问”的身份，它正试图成为人们的“生活顾问”。

　　打开网址bendi.google.com，“新闻、网页”这样的类别消失了，取而 代之的是“位置”和“内容”。输入“北京、咖啡厅”，呈现在面前的是北京市3000多个咖啡厅的联系方式、地图坐标和网页信息，这就是Google的本地 搜索服务。目前Google的本地搜索已经可以查到100余座中国城市的生活设施信息，包括在70余座城市查询具体的地图位置。

　　2004年Google和美国一家权威地图、黄页提供商合作向市场推出了一种结合黄页和地图的搜索服务，用户可通过搜索引擎找到与衣食住行相关设施和服务的联系方式、情况介绍等信息，此外还可以找到其在地图上的位置，有的用户甚至可以找到某些商场的立体图。

　　随后在一年中，Google开始在加拿大、英国、日本以及中国陆续推出同类服务。

　　“与其他国家相比，中国的黄页信息很不完善”Google亚太区产品总监宓群表示，Google在制作中国的本地搜索时不得不找更多的信息源来补充。“我们设计了一套算法，可以分析出Google 80亿网页中与中国的地理、生活设施相关的信息”

　　对于本地搜索的商业前景，互联网分析师吕伟刚非常看好，因为“内容的目的性特别强”，并且其阅读具有广泛性，很多外国人也可以借此了解中国的地理情况。据吕介绍，Google在美国的本地搜索广告费非常高，“一次点击要好几个美元”。

　　然而，并不是所有人都看好本地搜索业务。易观国际分析师孙立林说：“地图服务的盈利模式无非是两种——向最终用户收费和广告。按照Google的传统，Google不会向最终用户去收费，因此Goolge的本地搜索还会依靠广告，但是广告需要流量来证明价值。”

　　宓群告诉记者，目前Google本地搜索并未考虑改变商业模型。Google将利用4家广告代理商销售本地搜索的广告，实际上Google并未考虑在中国赚钱。他表示“中国市场比美国市场小得多，Google在中国推出这项服务更多地为了提高用户的体验”。

　　孙立林认为，Google本地搜索可能盈利的方向是，改变不向最终用户收费的商业模 型。孙立林分析，Google本地搜索同时提供影响图和矢量图，这表明Google在地图的信息发布上做好了充分的准备，目前的无线技术已经可以支持将这 些图传送到手机终端方面。孙认为Google可以在无线技术搜索时向最终用户收费。

　　分析师还发现了Google在本地搜索上的改进。吕伟刚认为，Google将广告栏从右侧提升到中间以改善广告效果，就是听取了广告客户的建议。

　　据宓群介绍，Google本地搜索仍然继承了Google搜索结果排列的传统，继续以“相关度”、“距离远近”为标准确定搜索结果的排列顺序，广告信息依然是在独立的区域进行单独的显示。

　　虽然Google本地搜索推出在占了先机，但赢得市场仍需时间。易观国际的孙立林认 为，专业地图搜索市场的竞争实际上是资质和资金的较量。Google与合伙伙伴Mapabc都不具有POA信息采集的资质，需支付大量的费用购买。此外， 如何在精力有限的情况下保证用户体验也是Google必须考虑的。

经济观察报 王乐 北京报道

百度总裁发家的七种秘密“武器”

　　当年李彦宏在美国抛弃唾手可得的博士帽而艰苦创业的时候，美国IT界最火的是电子商务。无数人拼了老命想要挤上这辆被看好的网络列车，甚至不惜抛掉自己熟悉的行业。

　　第一招向前看两年

　　当年李彦宏在美国抛弃唾手可得的博士帽而艰苦创业的时候，美国IT界最火的是电子商务。无数人拼了老命想要挤上这辆被看好的网络列车，甚至不惜抛掉自己熟悉的行业。

　　李彦宏没有跟随大流进入电子商务领域，而是悄悄走到了尚少有人问津的网络搜索领域。因为他看到了搜索对网络世界可能产生的巨大影响。

　　李彦宏告诫跃跃欲试的年轻人：一定要有向前看两年的眼光。跟风、赶潮流，你吃到的很可能只是残羹冷炙。

　　第二招少许诺多兑现

　　“这个项目多久可以完成？”“6个月。”“4个月行吗？给你加50％的报酬。”“对不起，我做不到。”

　　这是在李彦宏创业之初和一个客户的一次对话。后来，这个客户告诉他，对于李彦宏的拒绝，他感到非常满意，因为这反映出李彦宏是一个很真实和稳重的人，这样他的产品在质量上一定会有保证的。

　　第三招不需要钱的时候借钱

　　在创业过程中，“有钱走遍天下，无钱寸步难行”是颠扑不破的真理。在美国硅谷里，每天都有公司因为有了风险投资而开山立派，每天也都有公司因为囊中羞涩而关门大吉。李彦宏认为，一定要在不需要钱的时候去向投资人寻求投资。

　　用一年的时间来做半年的事情，这是李彦宏的风格。他认为，这样可以保证有一半的钱仍然在自己的掌握当中。在这样的情况下去向投资人借钱，你就会立于不败之地。因为“就算借不到，我的公司也不会马上垮掉”。

　　在这种情况下，新创业的公司在寻求投资的时候才能表现得像个爷们，才能够与投资人以平等的身份来切磋具体事项。而投资人看到公司的经济状况良好，也就认为公司运作不错，便会很乐意进行投资了。

　　“不要轻易将主动权交给投资人，在创业的过程中没有人会乐善好施。”李彦宏告诫创业的青年人，“一定要在尚不缺钱的时候借到下一步需要的钱。”

　　第四招分散客户

　　在创业的初期，创业者常常会因为有了一两个固定的大用户而偷笑不止。“或许不久就是想哭都哭不出来埃”李彦宏这样说。

　　他刚回国创业的时候，公司主要是服务于几大门户网站。这几大网站都占据了公司收入的10％以上，任何一个客户的流失，都会对公司的效益造成极大的影响。

　　“命运只能掌握在自己手中，绝不能操纵在别人手中。”

　　第五招不要过早地追求赢利

　　过早地实现赢利就是在大量地缩减对技术的投入。

　　李彦宏认为，一个创新的公司，在技术上一定需要大规模的投入。这样才能使自己在技术上一直处于领先甚至于垄断的地位。而这种领先在今后一定会带给企业大的回报。牺牲企业的长远利益宣布赢利，是不理智的行为。

　　第六招专注自己的领域

　　从1999年公司成立到现在，4年的时间里，互联网世界沧海桑田，“网络游戏”“短信平台”纷纷强势登场，不少人捷足先登，赚得盆满钵满；不少人跟风而动，也摔得头破血流。而李彦宏说他只在做一件事：搜索。

　　他说不少人曾鼓动他向网络游戏、短信等领域涉足，但李彦宏并没有这样做。在他眼里，自己的公司，自己的领域还有很深的潜力可以挖掘，自己目前要做的只是将搜索这一个领域不断翻新。

　　“在今后的若干年，百度也将只在搜索领域发展。”李彦宏如是说。

　　第七招保持激情

　　一个创新的过程，绝对不是一个一帆风顺的过程。如果没有足够的热爱和激情，创业者将是很难坚持下去了。所以，李彦宏对青年创业者们说，先确保你对这个事业的热爱和激情，然后再创业吧。

　　“我选择放弃博士学位来进行创业，并不是为了钱，而是真的出于对这个行业的热爱。同时，我也并非完全不考虑钱的因素，但我始终坚信：在今天的社会中，只要你给了社会好的产品，社会一定会给你更多的回报。”

(文章来源：慧聪网)

投资中国难在何处

“投资投到最后当上董事长”——这是私人股权投资行业最无奈的笑话。一位业内人士感言：“但愿不要由于没有市场出口，使很多私人股权投资成为跑到终点也得不到奖励的马拉松”

“世界各地的私人股权投资基金无不在问自己——我们什么时候开始投资中国？”美国私人股权投资基金业巨头凯雷集团(The Carlyle Group)创始人之一戴维鲁宾斯坦(David Rubenstein)这样告诉《财经》。

　　过去几年间，中国市场已然为国际私人股权投资基金一再提供了戏剧性的成功投资案例。凯雷自己就从对携程旅行网的投资中获得15倍的惊人回报——这在这一轮中国公司海外上市潮中远非孤例，远有盛大网络，近有百度。

　　私人股权投资基金的完美闭环操作，是以股权投资方式进入企业，以其专业技能帮助企业 提升内在价值，并实现成功上市；最终在合适时机以股权转让、售卖等方式退出企业，从而获得原始投资的高倍增值。然而，在市场经济、制度环境均存在相当“国 情”的中国本土，想要流畅操作，一气呵成这一投资增值循环，对于国际私人股权投资基金们来说，仍是一个颇有难度的挑战。

　　募资不难

　　一位私人股权投资基金经理告诉记者，现在他最大的压力是“把基金的钱尽快投出去”，“每天的工作就是找、看、谈。”

　　几乎所有接受《财经》采访的业内人士都作出相同的判断——现在中国市场钱多，但找好项目不易，竞争激烈，“真正好的企业，大家都在抢。”民营企业浙江正泰集团是国内最大的低压设备制造商，最近希望做一轮私募。闻讯而来的国际私人股权投资基金在十家以上。

　　“市场上资金供给非常丰裕。”赛富基金管理公司(SAIF Partners)首席合伙人阎焱说。他主持下的软银亚洲投资基金第二期刚刚封闭，规模为6.43亿美元，这是阎领军的中国团队自己到国际市场筹集的基金，被视为中国私人股权投资基金业的一个突破。

　　阎焱力主软银4000万美元投资盛大网络发展案，并最终获得十余倍回报，是投资者对 这个团队趋之若鹜的重要原因。“要给我们投的钱超过了十多亿美元，但是我们只要了一半。以中国市场的规模特点，钱过多投不出去。我们喜欢规模适中的基金， 一般能在三年左右投完，然后再去融下一个。”

　　私人股权投资基金有其独特的基金募集机制。比如要建一个10亿美元专门针对中国市场 的私人股权投资基金，经过路演筹齐资金后，基金就进入了封闭期。基金封闭并不意味着境外投资者已经把这笔钱放到了这个中国基金的账号上，而是给基金管理者 一个10亿美元规模的不可撤消的投资承诺。基金管理团队决定投资项目时，才会要求资金到账。

　　一般来说，从封闭期开始计的投资期限是四至五年；如果到期资金仍未投放完毕，剩余的投资承诺就取消了。

　　“但是如果为了花钱而花钱，达不到要求的回报率，后果就很严重——那就是你再也筹不到钱了。”阎焱说。

　　私人股权投资基金行业惟一的考核指标就是投资回报率，上一轮的投资业绩对基金的下一 轮融资起决定性作用。在中国，投资的回报率基本要求在25%-30%左右。如果到不了这个水平，境外资金就失去流入的动力了。”曾为软银亚洲投资基金第一 期创造97%回报率的业绩，是阎焱有胆量以中国人身份和中国概念去全球融资的有利背景。

　　估值难题

　　“估值困难，是私人股权投资基金投资中国企业的一个障碍。”美国华平投资集团董事总经理孙强说。

　　对于国有企业来说，主要担心之一是国有资产流失，卖便宜了是“卖国贼”，卖贵了投资方不买账。民营企业自然不存在这个问题，“但中国市场缺乏透明度，财务、数据等信息都不规范，对民企的价值评估也很困难。”孙强告诉记者。

　　一般来说，投资者对企业的估值，建立在对企业以往业绩的评判和未来业绩的预期上；但是无论哪种估值方法，未来收益、无形资产等都是一些难以准确量化的因素。“市场缺乏做价的尺度，所谓公平的价格，最终就是买卖双方的心理均衡。”孙说。

　　为了防止投资前期企业估值失误，一些私人股权投资基金采用动态价值评估方法，即设计出一种类似期权的结构，看起来好像是企业与私人股权投资基金的一种对赌。根据企业能否在给定的时间段内实现约定的利润增长率，投资基金将给予企业或从企业获得一定数量的股权。

　　在华平入股亚信以及多家投资机构入股蒙牛乳业两个案例中，均采用了这一结构。蒙牛乳 业超额完成约定的50%年复合利润增长率，由此管理层获得7830万股公司股票，并将所持公司股份从39.5%增至45.2%，实现了投资机构与企业的双 赢。在华平入股亚信的案例中，华平注资1100万美元之初，占有11%股权；但随后亚信未能实现约定的增长目标，由此付出的代价是华平持有的股权比例自动 升至22%——虽然华平“赢”了，但这并不是它所愿意看到的结果。

　　之所以采用动态价值评估作为激励手段，是因为在中国，靠“看住企业”不是办法，整个 团队只有不到十个人而管理数亿美元资金的私人股权投资基金者比比皆是。“靠派人到企业去做行政日常管理是不现实的。”一位不愿透露姓名的投资经理告诉记 者，“要靠利益结构的设计，从根子上把投资方和企业的利益绑在一块。”

　　尽管动态价值评估效果立竿见影，但更适合于投资者占优势的情况。因为随着项目竞争的日益激烈，私人股权投资基金越来越难以迫使企业接受如此激进的激励设计。“好项目不再会接受如此苛刻条件。”孙强说，“愿意接受这一安排的可能投资风险又过大。”

　　受限行业投资通道

　　“我们并不觉得投资在制度、法律方面有特别的困难。资金流入流出都有空间，前提是要 摸透中国的政策。”Primus Pacific Partners合伙人宦国苍对《财经》说，比如，一些行业对外资投资比例还有限制，像银行、保险业单个外资比例不能超过20%，总的外资比例不能超过 25%等。

　　界定外商投资行业范围的重要政策依据，是几乎每年更新的《外商投资产业指导目录》。 它出自国家发改委和商务部，明确界定了鼓励、限制、禁止等各类外商投资产业。因而，外商在投资行业的制度框架方面是清晰可见的。“非政府限制行业的空间相 当开阔，可选择余地很多。”宦国苍认为。

　　即便对于受限制行业比如互联网、宽带应用等，国际私人股权投资基金们依然能找到很多变通之路。从早年的新浪到最近的百度，私人股权投资基金依然在其间大展身手。

　　私人股权投资是纯粹的金融投资，买入股权时所权衡的惟一出发点，就是未来能否有通畅 的退出渠道，在卖出股权时实现资本增值。而企业IPO或上市之后转让股权，则是私人股权投资最易得到股权溢价出售机会的退出路径。对于中国企业，上市路径 无非三条：一是国内A股证券市场直接上市；二是海外证券市场直接上市；第三条路是通过造壳或借壳的海外间接上市。

　　国际私人股权投资基金一般不考虑直接上市路径——无论A股还是H股，恰恰就卡在退出 问题上。“在中国的投资，除非仔细安排构造，否则投资者会发现自己走到死胡同中去——进得去出不来。很少有私人股权投资项目能够通过中国的两个证交所退 出，因为它们的上市门槛、审批环节以及股权的流通性问题等，都令人却步。”赛富基金管理公司首席合伙人阎焱说。

　　H股直接上市也存在门槛过高的问题。比如净资产不少于4亿元、筹资额不少于5000万美元以及过去一年税后利润不少于6000万元。这个“四五六”限定，就把相当多的国内企业尤其民营企业挡在大门之外。

　　股权流通难题，是国际私人股权投资基金通过直接上市路径退出的一大障碍。外商如在中 国境内投资企业，其股份转让要受到外汇管制、人民币不可自由兑换、公司和税务法规，以及中国本土不成熟的IPO市场等因素重重捆绑。例如，根据中国法律， 股份有限公司发起人持有的股份，自公司成立之日起三年内不得转让；外商合资企业的股权转让需有关部门批准；境内投资收益汇出需经外汇主管部门审核；等等。

　　这些规定，实际上都意味着中外合资企业的股权不能自由交易，更不用说在国际上流通了。

　　“所以，我们一般不选择直接投资中国企业的本土实体，而要对企业进行改制，通过成立海外离岸公司来控制境内的实体公司。”凯雷亚洲风险投资基金(Carlyle Asia Venture Partners)董事总经理兼亚洲增长资本团队负责人祖文萃表示。

　　此即“海外曲线IPO”，俗称“红筹上市”，其一般操作流程是：境内企业在海外设立离岸公司或购买壳公司→将境内资产或权益注入壳公司→以壳公司名义在海外证券市场上市筹资。这样，私人股权投资基金对中国的投资和退出，都将发生在管制宽松的离岸。

　　通常离岸公司设立在英属维京岛、巴哈马、开曼群岛、百慕大群岛、巴拿马等世界著名的避税岛。这些避税岛对当地注册公司每年只收取很少的年费，豁免所得税、资本利得税、公司应付税和印花税。

　　海外曲线IPO还有很多好处。首先，可以绕开国内严格的资本与外汇管制；其次，通过 收购、注资、换股，境内企业股权为海外公司所控制，成为法律意义上的外商投资企业，可享受相应优惠待遇；第三，也是对于私人股权投资基金来说最有意义的一 点——通过海外上市公司可实现所持股份的全流通，并可在离岸注册地简便地办理有关股权转让退出等资本运作。同时，境外公司累积盈余可以无限制地保留。

　　除了在离岸设立壳公司，国际私人股权投资基金一般还要在境内设立一个由离岸公司控股 的境内外商全资子公司，负责国内实际的商业运作，包括与欲投资的中国企业之间签署协议、交易合作等经营活动。有了这些合法化的经营活动，才能使这个外资公 司产生源源不断的赢利，并通过“母子”纽带，将境内资产的收入和利润合法地导入境外控股母公司。

　　尽管这种结构安排显得累赘，却能使被投资公司实现海外上市。尤其对于那些受限制行业，这样的构造更是必不可少。比如盛大网络，由于监管部门规定互联网内容提供商的经营牌照必须掌握在中国公司手里，那么构造上述通道来引渡资产，就成了不可或缺的安排。

　　红筹路遇阻

　　然而，“管制风”在2005年的春节之前刮起。

　　1月24日，中国国家外汇管理局颁布《关于完善外资并购外汇管理有关问题的通知》(下称“11号文”)，目标直指国内企业红筹上市路径中可能存在的非法境外转移资产及偷逃税款的行为。

　　在此之前，严格审批、监控外资并购流程已有风声。去年9月，商务部已电话通知各地方 部门，对在离岸岛国注册的公司收购境内资产造成的税收流失或低成本转移资产严格审批；随后的10月，国家发改委发布第21号、22号令，颁布《境外投资项 目核准暂行管理办法》和《外商投资项目核准暂行管理办法》，要求境内投资主体及其通过在境外控股的企业或机构，在境外进行的投资(含新建、购并、参股、增 资、再投资)项目的核准，与外商购并境内企业等各类外商投资项目的核准，均需要按不同资金规模上报国家及地方发改委。

　　这三道监管门槛的设置，基本结束了《无异议函》时代后，民营企业红筹上市几乎不用审批的“监管真空时代”。

　　今年4月21日，国家外汇管理局又以一纸“29号文”——《关于境内居民个人境外投资登记及外资并购外汇登记有关问题的通知》，进一步加强了外汇监管气氛。

　　这些新规定，在红筹上市的几个关键点上设置了障碍：

　　——境内居民以个人名义在境外设立公司要到外管局审批；

　　——境内居民不经审批，不得以其境内资产或股权为交易对价，取得境外企业股权及其他财产权利。这使境内企业的利润与资产转移成为难以完成的任务；

　　——在离岸避税岛国的造壳操作，已被纳入严格监管的视野；

　　——以境外公司并购境内资产，要经过商务部、发改委、外管局三道审批；

　　——外商投资企业并购操作中的外汇登记工作要加强。

　　如此重重“审批”或“登记”虽不是明令禁止，但层层关口的设置，增加了企业海外上市的时间成本及失败风险，是显而易见的。

　　“仅以‘11号文’要求对境内资产或权益转移境外行使审批权这一条，就足以卡住红筹 路。这对私人股权投资基金行业在中国发展的影响几乎是毁灭性的。”阎焱所负责的软银亚洲投资基金II，目前到达报批阶段的国内投资项目已经全面停顿。“我 们去过上海、浙江，这些地方的外汇登记审批都被无限期搁置。怎么批，找谁批，谁负责，一概不知道。”他说。

　　“红筹上市本来是我们惟一的出路。”阎的语气中透着无奈，“但是现在连这样一条羊肠小径都没有了。”

　　易凯资本有限公司CEO王冉认为，支撑私人股权投资基金业的基本因素有三点：第一， 投资者可以自主配置自有资产，隐含的前提是政府要允许资产自由分布；第二，有比较好的公司治理结构和公司治理文化，能有效保证股东权益；第三，要有一个健 康发达的公众股票市场和债券市场。

　　但是现在几乎每一条都有相当差距。“在中国，最大的问题是公募市场本身是一个太畸形的市场，使得所有在中国投资的国际私人股权投资基金几乎都冲着海外公募市场而去。”

　　可是，在现在的制度框架下，很难再有第二个盛大或蒙牛的成功案例了。

　　“不过，‘上有政策下有对策’。为了绕过监管，可能又会有一些稀奇古怪的结构被设计出来，去打法律法规的擦边球。”一位不愿透露姓名的业内人士说。

　　8月26日，软银、凯雷两大国际私人股权投资基金联合投资顺驰(中国)不动产网络集团的签字仪式，在北京高调举行。这是海外资本首次进入中国房地产中介领域。

　　顺驰集团董事长孙宏斌透露，他本人以美国公民身份，已在开曼群岛注册了顺驰中国不动产网络公司，软银和凯雷合计4500万美元的现金投资在境外即可完成注入。这使企业主公民身份及资产转移两道环节，都“擦边”绕过了外管局文件的制约。

　　等待

　　凯雷亚洲企业投资基金(Carlyle Asia Partners)董事总经理兼亚洲收购团队联席负责人杨向东在给《财经》采访的书面回复中特别谈到：“目前的一个重要的不确定风险因素，是针对国内资本 市场及离岸市场对外投资的限制何时才会放宽或被取消。此对私人股权投资行业在中国的发展及出售投资方式有着深远的影响。”

　　“金融投资人永远跟风险打交道。我们愿意承担那种可以计算和承受的风险，如果这个风险完全掌握在别人的手中，我们是要退避三舍的。”阎焱则将监管的不可预期性归为中国市场的不可控风险。

　　在目前私人股权投资基金因制度环境紧缩而暂显消沉之际，若干规模较大的收购项目，如华平、中信收购哈药集团，凯雷收购徐工机械等，依然在紧锣密鼓地推进。

　　这些项目有各自当地政府的积极支持，反而在应对监管方面多了一些便利条件。同时，参 与这些项目的投资机构如华平、凯雷，都是一些规模为数十亿美元的巨型基金，拥有更多的实力与耐心。而诸如软银投资基金第二期等几亿美元或更小规模的私人股 权投资基金，面对审批停顿局面，却难免忧心如焚。因为时间直接决定着他们的投资回报和信誉。

　　“我们等不起。”阎焱说。不过，尽管投资信心受到打击，他还是马不停蹄地寻找投资目标。“我们期待局面很快得到改观。”

　　据国内私人股权投资基金业咨询机构清科公司调查，80%的外资机构认为，当局监管的加强对行业发展有负面影响。统计表明，今年以来针对中国内地的国际私人股权投资已经放缓，上半年投资额为2.63亿美元，而去年同期是3.74亿美元。

　　清科预测，从今年三季度始，海外上市的中国概念股，特别是红筹方式上市的中小企业的数量，对比上年同期将有所下降，且这种趋势可能持续到年底。

　　记者曾拨通鼎晖投资董事长吴尚志的手机，吴婉拒了采访。“这个时候太敏感了，目前政策一点都不明朗，有制度但是没有实施操作细则。”他说。

　　美国华平投资集团董事总经理孙强身兼中华创业投资协会主席。他向《财经》透露，业内代表已经和国家外管局官员有过数次沟通，商讨出台有关外汇审批登记的操作细则。只有细则出台，才可能再次开启私人股权投资基金在中国的发展之门。

　　“金融资本是最纯粹的‘钱生钱’的资本主义逻辑，把它放到中国肯定需要磨合。”孙强认为，业内人士理解政府的监管需求，但希望提高透明度和规则的可执行性。

　　“投资投到最后当上董事长”——这是私人股权投资行业最无奈的笑话。一位业内人士感言道：“但愿不要因为没有市场出口，而使很多私人股权投资成为‘跑到终点也得不到奖励的马拉松’。”

(新浪财经)

Baidu's Busy

百度公司首席财务官王湛生作主题报告

新 浪科技讯 第八届中关村电脑节于9月7日至9月12日举行。展览交易会的主会场为海淀展览馆，分会场分别位于海龙电子城、鼎好、中关村科贸、太平洋商城以及硅谷电脑 城。9月9日上午9点，2005高新技术产业与金融发展论坛在北京世纪金源大饭店举行。新浪科技进行了现场直播。

图为：百度公司首席财务官王湛生作主题报告。(未央 摄)

以下为其演讲全文：

王湛生：

谢谢各位领导，谢谢海淀邀请百度作为唯一的一个企业跟大家交流，同时更重要的是感谢各位已经经过了这么长的上午以后，还在听我最后再讲一点我的想法。

　 　非常高兴今天上午听了这么多的演讲，我想可能大家在我前面几位专家宏观的政策方面， 在产业的发展方面都分享了很多他们的一些经验，百度作为一个中关村自己的高科技的企业，我想这里跟大家分享一下，从百度的经理来我们怎么做一个高科技企业 和资本市场，从开始的风险投资到最后的上市，我们这个历程是怎么走过来的，希望能够对在座的各位有所借鉴。

　 　首先，我不知道大家是不是都了解百度，我们自己，我们认为跟大家解释的是百度，我们 是一个以科技，以技术为核心的这样一个互联网的新媒体的这样一个企业，说到新媒体，因为我们是一个信息的载体，我们是连接用户和信息的提供者，百度我们致 力于最先进的搜索技术和最军永的中文智慧为人类提供最便捷的信息获取方式，我们几年历程走下来，成为全球最大的中文网站，也是全球最大的中文搜索引擎。说 到搜索，我们从事的行业是搜索，搜索在互联网发展十多年以来，应该说经过了几轮轮回以后，搜索又变成了一个互联网科技的一个最前沿的特征，在去年 Gogel上市，今年

百度上市， 是两个国家搜索方面领先的，都是后来居上，成为互联网科技领域的一个领跑者。这个是有些内在的原因的，因为互联网发展这么多年以后，网上的信息不断爆炸事 的增长，使传统的互联网检索方式已经没有办法满足人们的需要，搜索引擎出现，百度的出现，使得人们可以重新的能够很精准的，很便捷的找到他所需要的信息， 这一点跟门户网站是不同的，你上了门户以后，门户有很多信息交给你看，你到了百度以后，只有简单的一个搜索框，你要什么信息得到什么信息，这一点是很不同 的一点，而恰恰是符合用户的习惯的一种服务方式，这也是为什么在全球范围里面，搜索引擎已经成为一个非常重要的层面。

　 　一个好的搜索引擎，要有多方面的功能，他首先要全面，他的信息要大，还要及时能把最 新的信息传递给大家，同时找到的信息是准确的，同时反映速度是快速的，这些背后面是我们一个数以千计我们的Server，服务器，组成的矩阵，支撑全球最 大的中文搜索引擎。百度在过去几年来所做的工作，我们非常高兴他受到了中国网民的认可和支持，在05年第一季度上海的“爱瑞”做的调研报告里面，提到了百 度的市场份额，现在是占到，在第二季度的时候占到45.7%，我们第二大第三大竞争对手合在一起还没有达到我们这样的水平，第二大第三大竞争对手都是国际 上的互联网公司，对主要的互联网搜索引擎百度是唯一一个领跑者。

　 　最近一两个星期前，“CNNIC”做了一个调研，这个调研进一步证明，在过去的几个 月的时间里边，百度在中文搜索引擎的领跑它的优势又进一步的扩展。百度能够达到今天的这样一个过程，确实走到从无到有的这样一个历程，因为今天的话题讲的 是风险投资，金融资本，我想从这个侧面着重的讲几点。百度在1999年的12月份，我们CEO李延红从美国硅谷回来，当时他回来带了一点天使投资，当时的 天使投资交给了李延红120万美金，公司的价格大概是400万美金的样子，拿到这笔钱以后，就开始回到北京来运营，来中关村，一直运营到大概是一年，快到 一年的时候，又进行了第二次融资，这次融资是00年的9月，融资了一千万美金，这次融资以后，百度的融资就没有再需要过，在这个过程里面，我们没有荣幸得 到过政府的支持，那时候中国的环境还不如现在这么好，到了04年的时候，我们又做了一次，一年前，大概是14个月之前，我们做了第三次融资，这次实际上是 一个上市前的最后一次融资，当时百度对资金的需求并没有那么强烈，我们在03年的最后一个季度，已经开始盈利，在04年6月份融资的时候，我们是融资了 1500万美金，按当时的价格就是大概市值两亿美金，公司整个的市值2亿美金。当时我们在考量，很多人在过去一段时间里，为什么Google是百度的投资 人，当时考虑的时候我们是有不同意见的，综合考量，还是接受了Google做比较小的投资人，作为我们一个很小的股份在里面，他对我们经营和管理没有任何 的参与。这里面主要的风险投资人，主要是在国际上叫DFJ，主要是美国的一个风险投资，除了这个之外，国内也有几个在第三轮的时候，也有几个基金进来，包 括IDG，这个大家可能都比较熟悉了，还有上海创投的几个海外的资金。

　 　我们在今年接受了第三次的融资之后，我们花了半年的时间，在公司内部做了很多经营管 理上的一些准备，我是在去年8月份，大概12月前加入百度，加入以后，在内部控制，内容管理，公司的长期发展策略做了比较大的调整，我们认为资本市场情况 也比较好，我们自己的各方面准备工作也做成熟的时候，我们在春节前，就是今年05年春节前的时候，决定考虑去美国上市，当时我们在春节前的最后一天，我们 任命了两家投资银行，就是高盛还有美国的“地波是”，高盛是全球非常知名的投资银行，大企业他们做过中国银行，中国石油，高科技企业像盛大，还有腾讯都是 他们带去做IPO的，我们认为他们是比较好的选择，我们选择另外一个影响是“地波是”，他们刚刚在一年之前，完成Google上市的主承销，我们认为是一 个好的组合，由他们承担我们的行销任务，现在看来我们考虑是正确的，他们很好完成了我们交给他们的一个期待。事实上我们正在开始做IPO是在今年的春节之 后，是2月终的时候开始，做IPO，我们8月5号上市，大概将近6个月的时间还不到，在这个过程里面，我们做了充分的准备，也做了很精心的计划，应该说从 开始IPO一直到最后，这个过程里没有任何一个意外发生，一直按照我们计划来走，这一点应该说是一个奇迹，很少有IPO能够做成这样子，当时我们做到这一 点，可以和大家分享一点的经验是，一定不能低估所要承担的工作和责任，不能低估美国资本市场对公司严格的要求，要精心做好各种各样的准备，不要抱侥幸的心 理，甚至每个星期我们都有一个会议，我每次会议之后，我都要问一个问题问所有的承销商，因为我们大概有四个律师的团队，三个承销商，还有会计师，还有各方 面很多人，每次在会议结束的时候我都问他，今天你认为还有什么可能没有预见到的风险和意外，有可能脱离我们的计划，每次都会问，有时候有，有时候没有，不 断的去问，不断的去找问题，使得我们最终没有一个意外的东西，唯一的意外是IPO股价的表现对我们来说是一个意外。上市的过程当中，其实我跟延红我们俩一 路走下来，走到全球大概将近七十个会议，跟七十个主要的投资人来见面，同时跟大量的通过午餐会的方式，早餐会的方式，跟大家更多数量的，跟投资人来接触， 在这个过程里面，得到非常热烈的认可和响应，我们第一天到香港，我们就知道，我们的定单已经超过我们发行量了，远远超过我们的发行量，现在我们还是一路走 过来，我们希望百度的故事是一个长远的故事，中国故事是长期发展的故事，我们要跟投资人保持长远的联系，我们还是这样走下来，也蛮辛苦，但是也蛮辛苦。最 终的结果我们走下来，我们见了66家以外，只有2家没有下单，他们对我们特别感兴趣，而且是全球很大的基金，后来我们了解，他们觉得分不到，分太小对他们 基金来说没有办法管理，从兴趣的角度来讲，我们是100%兴趣，我们得到的回应，这也可以说我们IPO价格一路的上调得到体现，我们开始上路的时候，价格 可能在17—19块钱，一旦上路，第一次公开通知市场我们是19—21，一路走下来，走到一半的时候，他们已经要求太多了，能不能是不是可以再调高，我们 调到23—25，最后定价的时候，定到27，最后上涨的空间还是很多的，我们发行下来以后，我们融资额超过了一亿美金。

　 　8月5号是一个无论是我个人还是百度的员工难忘的一天，在那一天，百度代表中国企 业，代表中国互联网承受了很多责任，在那天我们开盘发行价是27，开盘到66，最高的时候在150多一点，最后收盘是122美金，上涨了353%，这个是 创造几个记录，上市当天百度成为中国最有价值的互联网公司，同时也是美国

股票市 场有史以来一百多年的历史，美国股票市场有史以来单日涨幅最高的记录，对一个外国公司来讲我们是最高的记录，同时也是美国股市过去5年以来，市场回归理性 之后，表现最优的过去五年最优的股票。百度的成功在美国得到了光的认可，这是远远超出我们当时的期待，因为不光是美国主流的财经或者是基金类对百度很关 注，美国大量的媒体，特别是地区媒体，一些中小城市当地的报纸都连番在报道百度的故事，当时华人跟我们讲，百度像财经界商业界里面姚明的故事一样，给美国 人全新的诠释，中国人是什么，中国企业家是什么，这点让我们感到非常欣慰，百度的上市成功，打破了华尔街历来参照美国同类型公司对中国公司发行价打折扣的 传统，我们所到之处，给予百度的这种尊重和荣耀，使得我们真的觉得作为一个中国人，作为一个中国的企业，感觉到真的是为中国赢得了一些尊重。也是对中国的 互联网的发展，和中国的本身，

中国经济本身发展的一种认可。

　 　现在说说我们认为百度为什么得到这样的成功，作为一个高科技企业，他是怎么能够在获 得跟资本市场的结合或者是这样一个成功的认可呢？我们认为有一些外部因素有一些内部因素，外部因素，我们是一个中国的企业，是一个中国的市场，是中国的坚 实的，扎实的这种发展，在过去十年二十年来的发展，使得我们中国经济变成全球最大的最重要的经济之一的这样一个趋势，使得百度有了这样一个机会，同时互联 网在中国巨大的发展空间，是举世公认的，搜索产业的巨大发展潜力。当然百度也有一些内因，中国的企业很多，中国的互联网企业很多，中国做搜索的企业也不是 中国一家，我们发展成这样，我们认为有一些内因的，百度专注于科技创新，专注于搜索领域的中文市场的领导者，过去一两年里面，百度开始独立的提供搜索的功 能，是这种专注，还有一个百度自身有一群非常优秀的工程师和技术人员，我们平均年龄在26.5岁，有一群很聪明的中国的学校里面，北大清华还有很多其他优 秀的高校，年轻人，在这个环境里面，他们的聪明才智得到培养和发挥，同时在管理方面，百度也是一个管理层他既有国际的背景也有本土经验，也有学术背景和媒 体背景，我们是不同想法，不同特点的人和在一起，创造最大价值的理念和经营的一种做法。我们在过去的几年里面，哪怕在我们很小的时候，都非常注重公司的治 理和内部管理和内部控制，百度虽然刚刚上市，有一点我们觉得很骄傲的，百度内部控制得到相当的认可，比中国其他几个已经上市的互联网企业，会计师对我们的 评价，对百度的评价都要高于那些企业，这点我们日常运营控制的这样一些做法，获得了投资人的尊重和理解，同时我们很注重跟投资人的沟通，百度上市之前，我 8月份开始加入百度之后，虽然我们没有上市，但是主动的也有一些投资人主动找我们，我们跟投资界做了大量的早期的沟通，充分尊重他们的意见和想法，对于他 们的要求尽量给予满足，这也是构成我们最后上市得到很好支持的原因。

　 　当然百度成功的一个很重要的因素是离不开中国政府，我们过去几年来对科技创新的一种 支持的环境，特别是在中关村，在海淀，无论是税收方面还是人才方面，很多细节的支持，都是百度能够得以迅速发展不可或缺的一些因素。在这里作为一个企业， 我也提几点建议和希望，因为这里有很多政府的官员，很难得的机会，我们百度过去几年来，发展下来感触很深，一个高科技企业真正获得全球的竞争力，有真正基 于市场的一种考量，高科技的发展确实需要政府的理解和支持，更重要的是要给企业一个公平的，良性的，一个良好规范的公平的市场竞争的环境，同时高科技企业 需要有一个良好的完善的风险投资的资本市场准入机制，在百度上市之前，我曾经跟中国证监会做过沟通，向百度这样的企业，为什么只能去国外上市，为什么不能 在国内上市，为什么不能把机会留在国内，法律和办法都没有办法满足，他们也觉得很惋惜，没有答案，但是我想在不久的将来，能有更多的机会，我们虽然获得了 很大的成功，我们自己觉得如履薄冰，肩负的重任和期待，作为百度相对来说，比起我们国际的经营者来讲，百度的竞争对手，Google、雅虎等等，我们有很 多不足的地方，在中国的市场，和中国的事情，我们也有信心和决心，同时我们也希望需要得到支持和认可，希望能够中国的产业能够发展，谢谢各位。

倡导中文之美 百度推出硬盘寻情活动

唐人殷文圭《八月十五夜》云“万里无云境九洲，最团圆夜是中秋”，作为中国传统节日中最重要的节日之一，中秋赏月、亲友相聚是再快乐不过的了。赏月、祭月、吃月饼品、尝各色瓜果这些传统庆祝方式一辈辈的延续着。

日前，全球最大中文搜索引擎百度旗下产品百度硬盘搜索，全新推出了“百度中秋，硬盘寻情”活动（http://games.baidu.com/dsgame/index.jsp），让广大网民在传统节日庆祝基础上，又新增了这种更加时尚的方式。成功完成游戏的用户不仅将有机会获得由百度提供的精美月饼礼盒，更有可能在每天过亿查询量的百度搜索上通过“百度传情”，大声的表达你对亲友的思念、恋人的爱慕。

此次活动通过设置一些跟中秋节密切相关简单且有趣的小问题，由用户通过在本地硬盘搜索中输入关键词自行寻找答案，并提交来判定是否完成游戏，寄民俗教育于娱乐，通过低门槛的设计，来吸引广大网民参加。

当被问及为什么要搞这次活动的时候，百度客户端软件业务部总监周品如是说：“百度一直倡导中文之美，对于传统文化高度重视。一方面，我们想通过传统的中秋佳节表达对网民的祝福，另一方面，我们希望将百度硬盘搜索这样一款好产品籍圆满之意传递给用户。”

网络搜索大预言

百度上市和“阿”“雅”联盟

再一次刺激了搜索引擎公司的神经

这里也许暗示着对网络搜索业发展趋势的判断

以及格局即将调整的开始

由搜索引擎公司领导的新一次网络革命开始了！”当中国搜索总裁陈沛满怀豪情地说出这句话时，在纳斯达克大放异彩的百度和在北京赢得阵阵掌声的阿里巴巴高调地成为背景。

不论我们是否承认，在互联网时代，搜索已成为无处不在的工具，从网络搜索到桌面搜索，从文本搜索到视频、音频、图像搜索，任何一个移动终端都有可能成为搜索的对象。

Google刚刚被人们发现并使用时，中国网络市场还根本不重视搜索服务。然而很快，搜索的价值便被发现，百度、中搜、新浪、搜狐等一批门户及专业的搜索公司如雨后春笋般崛起。雅虎也通过收购3721挺进中国准备抢挖一桶金。

2005 年8月，中国搜索市场从来没有这样热闹过。8月5日，百度正式登陆纳斯达克，首日股 价狂涨，最高达151美元，市盈率曾一度达到2450倍。8月11日，阿里巴巴宣布全面收购雅虎中国全部资产，这其中最引人关注的无疑是雅虎搜索门户“一 搜”，而雅虎投入的10亿美元也将主要用于搜索方面。这场兴奋还没散去，8月22日，曾经在第一波互联网投资中失手的联想控股总裁柳传志再一次出手互联网 领域，不过这次3000万元入资的是专门做搜索引擎的中搜。另有消息称，早就在摩拳擦掌的微软MSN也将于9月正式启动中文搜索业务。

显然，iResearch的《中国搜索引擎研究报告》中显示的“中国搜索引擎市场2007年将达到56.2亿元”的数据，强烈地刺激了搜索引擎公司的神经，在中国市场潜力被一致看好的情况下，掘金者争先恐后地到来。他们正试图让中国搜索市场由寡头垄断变成诸侯割据。

有泡沫，也只是一杯啤酒的泡沫

如果说Google与微软争夺李开复还只是搜索市场战争的一个前兆的话，百度的上市则正式打响了第一枪。

8月5日，纳斯达克，百度总裁李彦宏泪流满面，此时他刚刚和技术副总裁刘建国通完电话，由于过于激动，李彦宏只说了一句话，“我们成功了。”

百度首次公开招股发行价为27美元，上市首个交易日里，股价一度涨至151.21美元，较发行价上涨了450%；最后报收于122.54美元，较发行价上涨了354%。

纽 约曼哈顿43街的纳斯达克交易大楼前人流涌动，显示屏上交替显示着不断攀升的股价、百度的 大LOGO和中国网民搜索百度的关键词。与美国的热烈气氛相比，中国的舆论显得“异常”的冷静。被议论最多的是百度股价是否存在泡沫，以及搜索市场将会出 现的新一轮变化。在本刊记者的采访过程中，被访者多数表示，百度的高股价不可避免地有泡沫的存在，但泡沫并不是坏事。

作 为中国最大的实名搜索工具3721的总裁、原雅虎中国区总裁，刚刚出任IDGVC合伙人的 周鸿祎认为，中国搜索市场仍处于初级阶段，如同马拉松刚刚跑完了100米，百度只是暂时领先而已。而这种领先者所带来的高回报将进一步刺激搜索市场，加剧 竞争，促进搜索市场的发展。周进一步解释说，2004年百度和3721的营收加起来才不过1亿美元，这个数字对于想在全球市场有大作为的搜索公司来说显然 有些少得可怜，按照现在的速度，中国网络搜索市场发展成熟至少还需要3～5年的时间。

和 周鸿祎持同样观点的还有零点研究咨询集团董事长袁岳。袁岳把国内的搜索市场分为四代：第一 代是与门户结合的简单搜索。也就是网上有什么就搜什么；第二代是专门的搜索网络，为用户提供新闻、音乐等分类搜索服务；第三代是专业化、多层次的搜索框 架；第四代将不仅仅是搜索，而是将搜索与专业化服务相结合，重点是对搜索结果进行深度加工。“国内的搜索市场目前主要处于第二代，正在向第三代发展”袁岳 说，“和美国由第三代向第四代发展的阶段比起来，中国的搜索市场还很初级。”

尽 管非常努力，竞争对手们仍然无法阻挡Google这个搜索巨人市场份额稳步攀升的脚步。据 加利福尼亚Websidestory公司统计，截止到今年6月初，Google在美国搜索市场的份额已突破50%大关。其52%的搜索转链率（从搜索站点 出发到其他URL的总流量）比处在第二位的雅虎高了2倍多，比MSN高了4倍多。

百度聪明地使用了“中国Google”这一概念，也的确收到了成效。“但目前百度在中国市场只是阶段性战胜了Google，从长期来看，Google必然成为百度以及中国搜索企业的强大对手。”周鸿祎说。

或许就像中国搜索总裁陈沛在接受本刊记者采访时所说的那样，“在整个互联网环境已经趋向成熟和健康的时候，百度的泡沫只是一杯啤酒上的泡沫，即便泡沫散去，我们依然能看到很多美好的东西。”

“门外汉”带来新模式

雅虎第三次“入侵”中国是它早已成竹在胸还是终将像前两次一样成为“耻辱”，现在谁也说不准。但不论雅虎的策略如何，阿里巴巴倒是为搜索引擎公司开辟了一种新思路。

按照中搜总裁陈沛的观点在与各行各业的结合中搜索模式可以分为4类：门户的搜索、搜索的门户、基于浏览器的搜索、基于桌面的搜索。

但是无论采取哪种模式，搜索引擎都将渗透到各种应用中去。“未来的搜索模式不是单一的，搜索引擎作为互联网最重要的信息获取和筛选检索技术，将得到更广泛的应用。而百度如果长期采用单一模式来支撑其发展，显然有些危险了。”

相 比之下，马云这个搜索“门外汉”却意外地走在了前列。阿里巴巴将要推出的电子商务搜索重点 在商业交易，而IBM推出的企业搜索软件则注重企业所需信息的分析和管理。如果说Google和百度的搜索模式还没有考虑到用户群的细分，阿里巴巴和 IBM则已经开始了这样的进程，并首先抢夺最有支付能力的搜索群体——企业。

而一些门户网站和搜索企业所做的努力现在看起来也颇有深意。

位 居国内搜索市场第二阵营领先地位的搜狐，其旗下独立搜索产品“搜狗”推出地图搜索，服务于 终端用户的日常生活和出行需求；中国第一门户新浪的“爱问”在保留了传统算法技术在常规网页搜索的功能外，存在一个独有的互动问答平台，可在输入问题后， 于24小时内得到来自网友或专业网站的回答，成为中文互动搜索引擎；中搜“网络猪”的新闻定制功能，在以客户为中心的竞争时代更是提前迈出了一大步。

而百度虽然没有多大的调整动作，但其特色化MP3搜索下载和“百度贴吧”已经树立了相当高的市场知名度和品牌忠诚度。百度每天近1亿次的访问量，为广告客户提供的曝光率在目前国内的网络市场中应该是无人匹敌的。

看来，外压内挤的中文搜索引擎，已经到了差异化细分赢得客户青睐的必经阶段，搜索引擎的特色化革命已经上路。

用合纵连横法去创新盈利模式

从上世纪90年代起，在全球范围内因为找不到盈利点而不断有企业退出搜索引擎领域。但自从Overture推出竞价排名以后，似乎在一夜之间，搜索引擎就迎来了企盼已久的春天。

今年2月，市场研究公司JupiterResearch发布报告称，付费搜索市场的收入将超过其他任何在线广告市场的收入，到2009年，付费搜索市场的收入将从2004年的26亿美元增长到55亿美元。

巨大的利润吊起了诸多IT企业的胃口，而中国搜索市场的格局目前还未完全成型，因此有意进入中国搜索市场的IT企业都迫不及待地向这个市场挤进。

从2002年起就力推竞价排名业务的百度CEO李彦宏更是认为，“竞价排名是一个非常优秀的模式，它可以让广告商家很精确地来找到他的客户。”而百度2004年营收比2002年增长近10倍的数字也证明了李的说法。

但这个目前为止搜索引擎公司惟一的收费模式也遭受了质疑。很多客户反映，一旦停止付费，在搜索引擎中就将失去企业的踪影，这种强制性的垄断盈利方式不利于搜索市场的发展。

中搜总裁陈沛解释的非常直接，“从理论上说，搜索引擎应该尽可能收录互联网的完整信息，而不应通过排名这种方式去打压一些网站。但有可能由于技术因素使得这些网站不能得到很好的表现。它一定会出现在搜索页面中，但具体是什么位置，我们无法保证。”

为了解决排名的纠纷，搜索引擎公司也在绞尽脑汁寻找其他的盈利方式。在采访中，陈沛向记者透露，中搜刚刚签了一笔60万元的合同，主要内容就是在“网络猪”上直接投放广告。

可 是，对于搜索这种简洁的使用工具来说，如果一旦出现数不清的弹出或者闪烁广告，用户能认同 吗？零点研究咨询集团资深分析师谭晨辉提出了不同见解，“排名和广告还是停留在现有的盈利思维模式中，如果想真正盈利，必须打破这种模式。”谭认为，搜索 企业有两条盈利的途径：一是沿着信息的前端和后端延伸，通过信息的深度加工带来价值；二是向其他行业延伸，寻求价值。

目前搜索企业过多关注在海量信息中搜寻到用户需要的部分，但对于信息的深度加工和整合却涉及甚少，而相比门户网站信息的全面和及时，专业网站的杀手锏恰恰是对信息的深度加工。

为 了改变单一盈利模式，Google表示，将会不断推进搜索技术及服务模式的换代革命。在数 字视频搜索领域，学术、科技资料以及Toobar翻译等方面打造更专业的搜索平台，缓解雅虎和MSN在全球范围内对其形成的日益深重的挤压之势。 Google这一全球化、多盈利模式的“豪情壮举”一旦成实，必然会令中文搜索市场庞杂无比的各路搜索引擎服务商陷入一场恶战。

除 了“合纵”之外，搜索企业似乎还在通过“连横”的方式谋得利润。而这就要求搜索企业与其他 行业相结合，通过类门户的优势把互联网上有价值的信息挖掘出来，从而达到盈利。在这一点上，阿里巴巴无疑先行了一步。搜索通过电子商务发掘实际的商业价 值，而电子商务则通过搜索吸引用户。谭晨辉认为，阿里巴巴收购雅虎搜索的真正意义在于让搜索引擎“落地”，和支付平台紧密结合，占据电子商务的一个关键环 节。

王者诞生在客户端

“如果有更好的方式能够帮助客户获得信息，搜索也可能会被替代。将来理想的构想是，以‘我’的需要为中心，通过一些技术将‘我’需要的信息整合起来。”谭晨辉的这个想法正是陈沛所说的“竞争将从网站向客户端转移。”

按 照陈沛的解释，互联网就像是一个网络结构，任何两台计算机和互联网相连时，其实从物理上讲 它们彼此之间早就相连了。在点对点（P2P）技术不成熟时，我们必须通过一个特定入口（服务器或者浏览器）才能浏览或搜索彼此的内容。而今后，这个“中间 人”将被取消，用户完全可以通过定制服务，直接得到需要的结果。“这是未来的搜索方式，它完全来自于客户端。而未来搜索的王者应该是在客户端诞生的。”

企业的市场扩展无非两种，一种以产品为主，一种以客户为主，两种力量此消彼长。对中国文化有深厚感情的李彦宏借用一句“众里寻她千百度”成就了今天中国搜索市场的领先者，然而未来真正的王者何在，恐怕仍将继续追寻。更重要的是，这是一个向“千百度”深入发展的过程。

无论怎样，这场关于搜索的革命已经开始。

(数字商业时代)

李彦宏：不跟风不动摇 成功概率就比别人高

　　眼前的李彦宏，有太多值得炫耀的资本。37岁的他，有着非凡的智商和儒雅的谈吐，有惊人的魄力与财富，甚至有相当帅气的外表；刚刚创造了百度上市一夜创富的神话后，他又荣获了第12届“东盟青年奖”，成为荣膺该奖项的首位中国青年。

　　能够代表中国青年企业家第一个获此殊荣，身为百度在线网络技术有限公司总裁的李彦宏坦言非常荣幸：“这不仅是对我个人和百度的肯定，也是对中国互联网发展的鼓励和认可。”

　　8月5日晚，美国的纳斯达克股票交易市场被一支来自中国的股票所震撼，这支股票就是百度。到交易首日收盘时，百度的市值已达到39．58亿美元。

　 　“我们的发行价是27美元，可一开盘，就达到了66美元，随后一路狂飙；收盘时，已升到122．54美元。”李彦宏注意到，身旁经验丰富的美国交易员， 双手一直在发抖。这样的涨幅，不仅创造了纳斯达克海外股票涨幅的历史纪录，即使是在美国，也是过去5年的最大涨幅记录。

　　“这不仅是百度的成功，更是中国人的骄傲。那一刻我深深感到作为一个中国人的自豪。”李彦宏说。

　　1991年，李彦宏从北大信息管理专业毕业后，留学美国，获得了计算机科学硕士学位。在美国的8年，他先后担任道·琼斯公司高级顾问、《华尔街日报》网络版实时金融信息系统设计者等。

　　在硅谷的日子，让李彦宏感受最深的是这里的商战气氛。1999年，他用章回体小说的形式写成《硅谷商战》一书。此时的他所具有的视野，早已超出一个工程师的范围：“原来技术本身并不是惟一的决定性因素，商战策略才是真正决胜千里的因素。”

　　而要做决策，就必须创业，否则自己永远是一个技术人员。“一个公司的成功，很多时候需要环境的支持，但在美国，要想让人家认为技术人员也懂得商业运作是很困难的。回国创业，使我真正找到了自己的位置。”2000年初，李彦宏毅然放弃美国绿卡，回国创建了百度公司。

　 　在这样一个现代化的IT公司，所有的会议室却都是以古诗词的词牌名来命名的：满江红、西江月、古阳关……李彦宏将他对民族文化的热爱，浸透到了每一个细 节中。公司名字“百度”二字，也源自辛弃疾《青玉案》中的名句“众里寻他千百度”。 “在每个人心中，都有一个Identity（身份）的问题。中国几千年的文化传统对我们有很多有益的影响。百度的定位就是中文搜索，正是由于对中国市场和 用户的了解，并且始终坚持这种定位，百度才能获得成功。”

　　在员工的心目中，李彦宏是一个非常冷静、平和的人。“在公司，任何员工都可以不顾情面地与他争论，他只要觉得你有理，就会采纳你的意见。”百度一位老员工告诉记者。

　 　然而，他也有不冷静的时候。2001年8月，一直隐身在新浪、搜狐等知名门户网站背后的李彦宏决定独立门户，直接向终端客户提供服务。这一举动，遭到从 董事会到普通员工的一致反对。在董事会上，李彦宏一改往日的温和、民主和冷静，大叫大嚷了5个小时，拍桌子瞪眼睛，终于使董事们有所保留地“投降”了：李 彦宏，并不是你的道理让我们信服，而是你的态度，既然你这么坚决，我们只能让你去试了！

　　正是他的这份专注和执著，使得百度在短短几年内，迅速发展成为全球最大的中文搜索引擎。

　　为确保上市后中国人对百度的控制权，百度又推出了防止跨国巨头恶意收购的“牛卡计划”———即将百度股票分为A股和B股，原始股东持有的B股每股拥有10票的投票权，而流通的A股每股只有1票的投票权。

　　尽管有专家认为，这可能会对百度股价产生不利影响，但李彦宏坚信，搜索业与国家的信息安全息息相关，一个民族的搜索能力应该掌握在中国人自己手中。

　　“财富对我来说并非不重要，但绝不是最重要的。”李彦宏说，“通过技术来改变世界，改变普通人的生活，一直是我的理想。每当听人说‘百度是我最喜欢的搜索引擎’、‘百度是我最常上的搜索网站’时，比给我钱更让我感到开心。”

　　对于激烈的行业竞争，李彦宏笑言：“中国目前只有1亿多网民，还有12亿中国人没有上网，我们的工作还刚开始。在快速发展的中国，每个人都有很多机会，但最重要的是要对自己有一个相当准确的认识。认准了，就去做，不跟风，不动摇，成功的概率就会比别人高很多。”

中国青年报/孙晔

微软 一个时代的没落

　　李开复跳槽事件已经超出了微软与Google两家公司对一位技术人才的争夺本身。这是一场PC时代巨人和互联网时代巨人对于未来霸主地位的争夺。

　　对李开复来说，2005年7月18日，他跨越了两个时代。

　　这一天，微软全球副总裁李开复跳槽Google，担任中国区总裁。李开复于1998年加盟微软公司，后任微软中国研究院的首任院长，是首位被擢升为微软全球副总裁的华人。从种种迹象上看，李开复跳槽Google似可视作下嫁，所求并非更好的物质待遇或名位。

　 　在微软反击Google的过程中，李开复被视为胜利的决定性因素。在全球科学界，44岁的李开复在语音识别、人工智能、三维图形及网络多媒体等领域已经 跻身世界顶级科学家的行列。这样一个角色的背叛，比尔·盖茨的伤心与震怒可想而知。微软一纸诉状将李开复告上法庭，指控其违反了竞业禁止协议。

　　这可能是一个具有标志意义的事件。事实上，李开复跳槽并不是比尔一个人的失败，而是PC时代的失败。

　　离开不是偶然

　　与李开复离职所引起的风波相比，一年前唐骏与微软得分手则相对平和许多。2004年4月，原微软中国总裁唐骏向微软提交了辞呈，微软CEO鲍尔默多次邀请他留下，最后见他去意已决，决定给唐骏微软中国终身名誉总裁职位，算是对他在职的肯定。

　　当记者问唐骏，像李开复这样公开表露忠心的高管为什么会离开微软时，唐骏的沉默和回答都耐人寻味：我比他更忠诚啊！现在的微软与我们刚进微软的理想有一定的差别。唐骏说过，微软已经进入中年，公司变得更大了。

　　李开复认为微软、IBM这样的老牌企业，有着严密的阶层和组织，制度严禁行为规范，却也难免按部就班因循苟且，而Google更类似大学，没有太多的束缚，任何想法和做法都可以自由的表达，然后投票决定。

　　Google有着一种独特的激情魔力。李开复曾公开表示，自己的许多学者朋友、学生都去了Google工作，而他惊讶而羡慕地发觉他们以前的憔悴消失了，充满了活力，像找到了一个梦幻之家，上班像在享受。

　　早在2003年12月，比尔·盖茨就惊奇地发现，Google招聘的人竟然都是微软的目标， Google甚至开始从微软内部挖人，这更是令微软高层坐立不安。

　　就在李开复跳槽后不久，2005年8月1 日，原微软中国区副总裁兼通用企业与渠道事业部总监叶伟伦跳槽趋势科技，担任趋势中国区总裁。在这之前，叶伟伦在微软供职12年，主导过微软春耕、精耕等数个渠道计划。

　　据称上百名微软员工已被Google挖走，微软每月都有人离开前去Google，甚至为微软IE立下汗马功劳的亚当·博斯沃思和微软服务器操作系统领军人物马克·路科维斯基也从微软跳槽到了Google。

　　中年微软的困惑

　 　微软凭借Windows和Office曾称霸整个PC时代，在整个20世纪90年代的收益增长率平均高达36%，销售额突破400亿美元。但根据 Thomson First Call最近公布的调查数据，华尔街对于以下看法达成一致：2006年左右微软的年度收益增长率将会滑落到6％，这个数字与Gartner预测的整个行业 年度增长率的数字恰巧稳合。换句话说，在经历了将近30年的突飞猛进以后，微软已经从领头羊的角色转变成了成绩平平的一家普通公司。赛迪网副总裁祝志军毫 不客气的用了平庸一词来形容微软的表现。

　　微软同其他大型公司一样，在保证核心业务的同时也投资新领域，哈佛商学院教授戴维德·约菲说，但到目前为止他们的行为没有收到预期的效果。

　　而新生的力量源源不断，对微软形成全面的挑战。

　 　威胁首先来自于Linux，一个因开放源代码而在世界范围内得以开发的操作系统。而微软王国的核心产品--新操作系统Longhorn推出不断延期。微 软总裁鲍尔默已承认Longhorn的最早面世时间也是2006年，这比微软最初的预计整整晚了3年，也就是说，Longhorn总的研制时间将耗时5 年。这在操作系统的更新历史上绝无仅有。

　　随着3C融合，微软也意识到作手机操作系统的重要性。在手机市场上，微软经过4年的努力，终 于说服包括摩托罗拉在内的几家手机制造商使用其开发的网络浏览、电子邮件及照片传输系统Windows Mobile，但诺基亚、三星以及爱立信等手机制造商却执意与微软的竞争对手Symbian合作，甚至参股Symbian。Symbian的市场占有率曾 一度突破70%，成为微软无法绕过去的障碍。

　　其次，作为微软一大利器的Office由于不能和Windows捆绑，销量停滞不前，还面临着譬如永中Office、金山WPS为代表的全世界范围内的反围剿。

　 　微软推出即时通讯软件MSN messenger，而Google也于2005年8月底推出Google Talk，这被认为MSN messenger的终结者；微软推出msn.com门户， Google则把把News、Gmail、天气预报以及搜索整合在一起，并且和Google Account结合起来了，Google门户化的趋势越来越明显。凭借Google搜索引擎的强大，msn.com将会黯然失色。

　　有 消息传出，Google已径直杀入微软的核心领域--视窗操作系统。如果成功的话，Google可以对操作系统重新洗牌，使用户不再过分依赖微软支持的信 息存储模式，而可能会更偏向于基于网络的电子邮件和搜索功能，通过这种功能用户可以接触到安装任何操作系统的任何设备；Google推出了Picasa软 件这款相当不错的PC机图片软件；可以通过Google的博客创立、打印和编辑文档，而无需使用来自微软的Office软件。

　　随着人 机互动概念的加强，比尔·盖茨也大胆提出人机交流设想：在未来，电脑用户将可以直接和人类进行语音交流，而个人电脑也将走入一个完全摈弃鼠标键盘的直接沟 通时代。在比尔·盖茨的人机交流构想中，语音识别系统被摆在了绝对主导的地位。这是比尔·盖茨反击Google的一大利器。

　　就目前而言，Google所能做到的仅仅停留在文字搜索层面。在比尔·盖茨的梦中，真正的人机互动，应该是人类能通过自然语言和PC交流，也就是说，通过比尔·盖茨的生日是哪天这样的提问，PC机就能直接告诉用户：1955年10月28日。

　　在美国倍受好评的策略新闻服务出版者麦克·安德森认为：李开复先生取得了智慧的王冠，在微软反击Google的过程中，这将被视为决定性因素。随着李开复加盟Google，比尔·盖茨的人机交流构想即刻变成了莫大的讽刺。

　　两个时代的交手

　　著名IT评论家，博客网董事长方兴东认为，在这一轮Google和微软的人事争斗中，胜负已见分晓。

　　李开复事件已经超出了两家公司对一位技术人才的争夺本身。美国著名跨国IT咨询公司Jupiter Research的分析师乔·威尔考克斯分析，这场争夺已经成为PC时代的巨人和互联网时代的巨人对于未来霸主地位之争的一幕。

　　在PC时代，似乎用Windows、Office 、PC便能完全概括。在这三个词语中，微软囊括了两个：Windows、Office，这使得微软可以在整个PC时代呼风唤雨。而与其同一批诞生的巨头还包括：IBM、英特尔、惠普。

　 　随着互联网的兴起并广泛应用，最吸引华尔街注意的只有两个词：内容、服务，从而诞生了Google、Yahoo等数字新贵，微软并没有淘到什么宝贝。微 软公司CEO鲍尔默也承认：微软公司最大的失误之一是没有从一开始就投资开发自己的互联网搜索技术，而依赖外部厂商提供相关技术。

　　就目前为止，除英特尔日子尚算轻松外，惠普、IBM也遭到不同程度的困难。

　 　惠普2005年2月16日公布的第一财季报告显示，收入215亿美元，同比上升了10%。净收入也上升了1%，达到了9.43亿美元。但是，这都是在低 税率和研发投入减少的情况下取得的成绩，如果惠普的税率和研发投入仍维持不变，则其净收入和2004年同期相比将会下降8%。如此糟糕的业绩直接导致了惠 普公司CEO卡莉·费奥莉娜下台。新CEO赫德公开承认，公司目前尚处于困境中。

　　对于IBM而言，2004年12月8日将为永远载入 史册。作为PC时代的四大巨头之一，IBM是第一家挥刀斩乱麻的，宣布将PC部门出售给中国最大的PC厂商联想。事实上，IBM的PC部门经年亏损： 2001年亏损3.97亿美元，2002年为1.71亿美元，2003年为2.58亿美元，而2004年上半年已亏损1.39亿美元，较上年同期扩大了 43%。

　　随后，IBM以12.5亿美元的价格将个人电脑业务出售给中国联想集团，成就了中国IT产业历史上最大的海外并购案。对于这 一并购，IBM甩掉了已亏损三年的PC包袱，IT服务成为IBM增长最快的业务。IBM更明确提出：IBM就是服务，全身投入IT服务产业。其股价在 2004年12月8日当日上涨1.32美元。全世界的普遍看法是，IBM的决策是明智的，而联想看起来却有点傻。

　　可以这样预言，以微软为代表的PC时代正在加速没落，而Google正在显示一个新时代引领者的形象。（《经济》杂志9月号）

百度上市前后的72小时

接到李彦宏邀请自己去美国的邮件时，毕胜已经在7月辞去百度市场总监职务，仅仅保留战略顾问身份。但李彦宏还是执意邀请他赴美“共同见证百度上市这一历史时刻。”

签证过程让毕胜觉得遇到一个好兆头。美国使馆的黑人签证官在面谈时不停地问：“我能买你们的股票吗？”、“你们觉得自己和Google比怎么样啊？”

8月4日下午，拿到国航981次机票，毕胜在机场摆渡车上看到已离职的百度联合创始人徐勇。李彦宏请这些已离职的创业者一道去美国见证百度上市，毕胜觉得李彦宏很讲情谊。

“我们离开百度的时候，都知道上市已有眉目。对自己来说，这份事业已算是成功。太累了，因此选择离开。”毕胜解释，“但这是李彦宏一生的事业”。

毕胜还清楚地记得，2002年初的时候，李彦宏决定把百度从主要为各大门户提供搜索技术变成做一个公众品牌，因此自己决定加盟百度。“当时李彦宏问我是愿 意选择高工资，低期权，还是反过来？”

毕胜当时回答：“我愿选择没工资，高期权”。

飞到纽约肯尼迪机场，已经是8月4日傍晚。在从机场乘车前往曼哈顿岛的同时，李彦宏和百度CFO王湛生正在高盛的办公室开上市前最后的会议。当晚毕胜得 知，发行价最后定在了27美元。

“应该说这个定价比较符合李彦宏沉稳的作风，也比较符合我们对自己的判断”。毕胜说，当时大家确实也没有想到股价会急速飚升到150美元。

8月5日早上，毕胜和徐勇从曼哈顿50街的皇宫酒店乘车前往高盛所在的One Newyork Plaza。

“会议室里有很多人，有一个美国老头，是最早给李彦宏投资60万美元启动百度的人。他乐呵呵地拿着一张纸让所有人写下对百度首日股价的猜测。”毕胜当时估摸着写了个48美元。

纽约时间8月5日上午10∶00左右，李彦宏夫妇、徐勇夫妇和王湛生、毕胜以及百度投资经理和坤在高盛总裁的陪同下来到了49楼的交易办公室。

“李彦宏话始终不多，很沉稳，看不出紧张的样子，这是他一贯的风格。”

很有意思的是，高盛派出负责百度首日交易的首席交易员，也同时是负责Google上市首日交易的那一位。

交易开始。首席交易员一手拿着电话，一手握着鼠标，用眼睛扫描屏幕上投资者下单情况，嘴里不停喊出最新报价。

当交易员报出35、39的时候，办公室里响起了第一次掌声。没多久交易员嘴里又说出了45、49。大家都“惊呆”了。

这时毕胜看了一眼李彦宏，发现他流下了眼泪，再看徐勇，也是泪流满面。百度的表现为中国人争了光。

但股价还在不断上涨，“我看到那个交易员都吓坏了，他整个人都在发抖，这时候他已经报出了72。”毕胜说，“他这时候都反应不过来了，结果在11∶35的 时候，第一笔交易完成，百度开盘价66美元，其实那时候报价已经超过70美元”。

这个时候所有的掌声和欢呼才真正释放出来，所有的人拥抱在一起。“这次脱贫了。”有人低声嘀咕了一声。

下午2:40，毕胜和徐勇乘车前往纳斯达克，这时车上的收音机里已经传来了百度股价超过140美元的消息。“我发财了。”毕胜对徐勇说。

最终他们来到了曼哈顿43街的纳斯达克交易大楼前，这是一个街口，和著名的百老汇相交，人流涌动。交易大厅外临街的大显示屏前，围了不少纽约市民和游客正 在观看。显示屏上此刻正交替显示不断攀升的股价、百度的大LOGO和当时当刻中国网民搜索百度的关键词（北京时间晚12点左右）。

我们都欢呼啊、照相啊，这时一个美国人走上来和我们攀谈。”毕胜回忆说，他问我们是这间公司的人吗？我说是！他说，It’s a big day for you.（这对你们是个大日子）。然后又问清了李彦宏是CEO，还上去和他合影留念。

3点整，李彦宏带队进入交易大厅，进行闭市仪式的演练。4点，李彦宏启动了2005年8月5日纳斯达克的闭市仪式，这一刻百度的收盘价定在122.54美 元，百度市值39.58亿美元。

这一刻，李彦宏22.9%的股份使他的身家超过9亿美元。而同时，国内的百度诞生了数十名千万富翁和上百名百万富翁。

“当时大家都累坏了，最少的也是30多个小时没有睡着觉。但晚上6∶30，大家还是赶到了BlueFin餐厅举行庆功酒宴。”毕胜说，“那天酒会一直持续 到晚上11∶30，投资人、百度团队和承销商轮流讲话，每人都说百度创造了一个奇迹。但李彦宏讲话最短，就说了一个词：谢谢。”

酒宴结束之后，大家各回饭店休息，又都觉得睡不着。李彦宏也睡不着，他把徐勇、毕胜和其它几个人叫到里兹饭店的大堂吧，继续喝茶开会。“服务生给我们推荐 了好多种酒，最后还是叫了Chinese Tea（中国茶）。结果一端上来，还是北京的茉莉花茶”。

在这个一直开到晚上两点多钟的会上，李彦宏布置了下一步的工作。“他安排了一下回国面对媒体的问题，然后主要是说国内的工作一切要按部就班照常进行。”毕 胜回忆说，那时候李彦宏已经恢复了冷静。

8月6日，李彦宏在里兹饭店睡了一整天。毕胜却闲不住，穿上休闲装开始游览纽约。

在唐人街的一间茶餐厅里，毕胜被店主认出来，“店主说了很多恭维话，说每个华侨都在谈论百度股票的疯涨，都觉得中国的企业很了不起。最后还给我打了八折。”

毕胜决定8月7日从纽约飞回北京，临行前给李彦宏打了个电话。“他没说什么，就说路上注意安全，回国后再联系。他的话不多，是个非常腼腆，非常君子的人。”

8月7日，在回国的国航班机上，毕胜睡得迷迷糊糊，被邻座的一个山东老太太用胳膊捅醒了。“电视上正放你们呢。”老太太指着飞机上正在播放的CCTV4套 的节目，她的儿子女儿也都在飞机上，“问题多得吓人，和我聊了一路。”

回到国内以后，毕胜接到了李彦宏的一封电子邮件，“李彦宏看到国内的舆论都在议论股价。他觉得为什么没有人谈谈百度上市这件事情是中国的光荣和对于中国 IT产业的意义呢？他觉得在美国感到的气氛甚至比国内更热烈。”

8月10日，李彦宏启程回国，11日凌晨抵达北京。这时候百度股价已经降到了90美元以下。

作者: 本报记者 胡喆 北京报

分析：中国互联网的“南北战争”

作者：吴鹍

　　“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。”1994年，中国开始了互联网的基础设施建设，这是中国互联网事业的基石。2005年，中国互联网已经逐渐壮大，成长为一个不可忽视的信息平台、媒介力量。

　　斗转星移、沧海桑田，弹指十余年间，中国互联网事业可谓风起云涌，各个层面的变革，以及互联网的产业化浪潮，其间既经历了互联网繁花似锦的年代，也有网络泡沫的凄凉，旧的传统格局正在打破，新的格局远未形成。

　　其中，一个不可忽视、又容易为人所忽视的，那就是：从地理位置上看，南方和北方间的互联网发展模式各有侧重，鸿沟在不经意间不断扩大，而这种变化，都将对未来中国互联网产业的面貌产生重要影响。

　　一、南北互联网的划分

　　中国史载的南北分野，“南北”二字主要是用来区分中国不同的地理位置。我们沿用这一划分标准，以长江为界划分南北互联网。

　　如果按照这一标准，我们可以认为，北方互联网主要是指，位于北京的以新浪网、搜狐网等为代表的商业门户网站，以新华网、

人民网等为代表的政府新闻门户网站，以当当网、卓越网为代表的

电子商务网站，以百度、中搜为代表的搜索门户。

　　而南方互联网主要指，位于上海的盛大、携程，位于杭州的阿里巴巴、淘宝网，位于广州的网易，以及位于深圳的腾讯。

　　中国互联网企业的分布，与经济发展水平有极强的相关度。无论从网民数量和站点数量，北京、上海、江浙和广东五地占据中国互联网的“半壁江山”。互联网企业主要是分布在经济较为发达的沿海地区，而互联网上市企业更是集中在京沪穗深四个最具活力和竞争力的大都市。

　　当然，我们不能忽略的是偏安杭州的阿里巴巴，由于蛰居在浙江，这个地区集聚中国最具活力的众多中小企业和出口型企业，使得阿里巴巴的前景备受看好。更是因为收购雅虎中国，而名扬天下。尽管收购之后的阿里巴巴注定要走向全国，但我们更愿意把阿里巴巴划入南方。

　　二、南北互联网的市值比较

　　为便于我们对南北互联网力量的对比，我们选择了在香港及纳斯达克市场上市的互联网企业的市值，作一个比较分析。

　　目前中国互联网企业，选择在美国纳斯达克上市的居多，有北京的百度，新浪网，搜狐网，中华网，e龙，空中网，华友世纪，金融界。还有上海的盛大，携程，51Job，分众传媒，掌上灵通，第九城市。以及广州的网易。

　　选择在香港上市的有，深圳的腾讯，北京的慧聪。

　　选择两地上市的有TOM在线(香港创业板：8282；美国纳斯达克：TOMO) 。

　　以9月2日收盘价计算，南北两地的互联网公司，市值及市盈率如下表所示：

　　目前，海外上市的中国互联网企业共有18家。其中，北方互联网上市企业共有10家，市值合计65.07亿美元，平均每家上市企业约6.5亿美元。南方互联网上市企业共有8家，市值合计71.17亿美元，平均每家上市企业约8.89亿美元。

　　从统计数据上看，南北互联网上市企业家数各占一半，北京互联网企业是沪粤两地之和，这部分原因要归于北方尤其是北京是中国互联网发展的启蒙地。而随着互联网行业进一步趋向成熟，南方互联网企业突飞猛进，开始表现出前所未有的发展势头。

　　至此，按市值比较法，南北互联网上市企业势均力敌，平分秋色，各自占据中国互联网的半壁江山。然而，南方互联网企业普遍比北京块头要“大”，表现在单个市值上，是北方的1.37倍。

　　三、往返于南北之间的网易

　　丁磊1997年6月在广州创立了网易公司。1999年1月15日，CNNIC网站排名，网易两次荣获国内站点第一。网易得票6029张，新浪得票仅1469张，相差5倍。

　　当时的丁磊体会到网易虽然成功于广州，但如果想成名还要在北京，做市场也要在北京。在广州即使做得再好，舆论还是看不到，投资者也看不到。

　 　不到两年，也就是1999年4月，丁磊便将网易总部迁至北京了。网易在北京长城饭店 举行的“网易北上”新闻发布会，丁磊把这次行动称为“回家”。用丁磊自己的话说，是由于当时在南方的网络公司比较少。而在北京，他有一种找到家的感觉，有 很多人可以在一起交流。当时的北京互联网界，具有与生俱来的号召力。

　　但许多媒体却使用“北伐”来形容这个举动。“北上”被业界人士看作是丁磊一大战略转变。此前他的另一大战略转变是——由“系统集成商”向门户网站转变。在1998年9月，网易将它的主页改成网络门户，改版之后，网易的主页访问量大增。

　　网易第二次搬家，正值互联网泡沫破灭之时，从当初的263、网易等搬离嘉里中心，到TOM亦庄东南飞，互联网公司似乎在不断迁徙中寻找自己的生存方向。网易从嘉里中心搬出来后，变得更加“务实”。

　　2005年8月，再次传出网易北京搬迁至广州计划已基本落实，并且涉及员工须在8月19日前作出决定，9月8日将完成此次搬迁。

　　尽管网易事后否认这一传闻。网易表示，今后仍将销售、部分内容制作以及行政部门放在北京，广州仍是游戏研发基地，不存在总部迁回广州的说法。但业界普遍认为，网易是个南方的互联网企业，而且颇具南派作风。

　　四、北京传统优势正在丧失

　　互联网业内有个通俗的说法：互联网公司不在北京办，成功就减少了一半。然而，现在这句话得改改了。北京的互联网优势正在一步一步丧失自己占据已久的地盘。

　 　早先，互联网公司在北京设立总部，原因之一是靠近“中国的硅谷”中关村，很多互联网 公司是从中关村老科技公司中脱胎而来，比如段永基的四通，比如联想的FM365。原因之二是北京有雄厚的网民基础，以及高校优势，在互联网调查报告中，北 京市网民普及率一直稳列全国榜首，网民数量远远领先于其他各大城市，显示了北京市保持着互联网行业的领先性，也反映了北京市作为我国的文化中心和信息中心 的独特地位。原因之三是首都有得天独厚的新闻媒体优势，中央级媒体、全国性报刊杂志几乎全部设立在北京，以及作为各大部委、行业协会所在地，更接近于新闻 源。

　　在当时互联网中文资讯近似匮乏的情况下，北京的互联网优势是很明显的。然而，现时北京的互联网优势正在退化。

　　最早将公司重心撤离北京的是网易。网络泡沫破灭之时，网易从嘉里中心撤出，只在东方广场留下一个北京的编辑小团队，公司主要运营悉数挪到了广州。现在看来，网易似乎更看中广州的商业氛围及软环境，或者是税收优惠，或者是高新技术政策。

　　在北京只设立小团队的还有腾讯。腾讯做了门户QQ.com之后，为了能更接近新闻源，在北京设立了一个编辑部，但这个编辑团队还是不如深圳的团队大。与网易一样，北京的编辑团队听命于总部的编辑部。

　 　总的来说，北京的互联网优势远远不如以前那么明显了。在北京互联网鼎盛时期，说北京 占据6成比例一点也不过分，甚至更多。但现在从中国海外互联网公司的市值来看，北京上海广州(深圳)三地，基本上是35%：35%：30%的格局。中国互 联网地域格局，已是三分天下各有其一。谁执牛耳，尚不得而知。当初北京的联想曾有迁址上海的说法，引起过激烈的讨论，而现在中国互联网版图大变天，北京已 有的地盘正在逐步受到蚕食，是该反思了。

　　五、上海服务优势正在异军突起

　　上海的互联网一直是很弱的。当北京有了瀛海威、新浪、搜狐的时候，丁磊也在广州捣腾他的163电子邮局，而上海还在睡意朦胧。

　　上海的崛起是异军突起的，在陈天桥成为首富之后，人们开始对上海的互联网业刮目相看。尤其是在上海的盛大收购新浪之时，北京的新浪已经输了一大半了。

　　风传，中国最大的互联网搜索引擎服务商--百度公司今年也要将总部迁往上海。首日挂牌，百度股价暴涨，是美国最近五年表现最为强劲的新股。如果连百度也搬离北京，可以说北京的互联网优势已经不存在了。

　　上海日益优越的发展环境，正在吸引更多的IT公司入驻，百度迁入上海将进一步加强上海的互联网服务，上海正在逐步奠定互联网王者区域地位。

　 　上海市政府对高科技企业的成长非常重视，从上海市政府对盛大公司的政策扶持就可以看 出。不当如此，上海在技术人才和商务人才的储备上也将更加具备优势。更重要的是，上海是一个以服务见长的城市，看看盛大几百人的服务团队，就可以知道上海 的陈天桥做服务是多么细微。而百度未来要做的，也将是从服务上展开。

　　六、南北互联网的模式选择

　　相比而言，以新浪、搜狐为代表的北京互联网公司在资讯层面上仍有一定的优势，以盛大、携程、第九城市、即将迁入上海的百度为代表的上海互联网公司将在服务层面占据优势，而以网易、腾讯为代表的南方互联网公司占据着娱乐互动优势。

　　中国互联网上市企业2004财报

　　以网易为例，网易的众多服务，包括品牌热、广告热、短信热、网游热，无一不成为媒体紧密追踪的题材。尽管网易会选择不同的总部，以应市场之需，但丁磊一直把网络游戏的研发基地仍留在了广州，丁磊的大部分时间还是在广州生活。

　　而且，由于广州毗邻香港，在短信和游戏内容的研发方面具备较好的市场环境，这两年网易最成功的短信业务、游戏业务，都是在广州发展起来的。

　　因此，丁磊会说，“网易的特点是市场营销和网游开发。市场营销是游戏用户的对我们产品的认同度，好感度。有些人过于停留在对企业品牌的认知度上，但我们认为这种认知度比较肤浅，认知度背后一定要有好的产品支撑，消费者才会有进一步的好感度与美誉度。”

　 　传统上，互联网公司被定义为创业于北京的那批公司。北京互联网公司创办往往是基于模 式的拷贝。搜狐是拷贝雅虎的模式，前不久刚上市的百度显然是对应了Google，当当和卓越都在努力成为中国的Amazone，易趣一直梦想成为 eBay，而中华英才网努力向美国网上招聘巨头Monster.com靠拢。

　　选择在北京作为互联网大本营的北方公司来说，他们似乎更愿意做大自己的品牌，以此来吸引更多的眼球，更多的注意力，从而吸引更多的广告投放。这一点上非常明显，在传统三大门户当中，新浪、搜狐的网站广告收益，是网易的三倍以上。

　　三大门户网站2005年第一季度收入比较

　 　以北方的新浪为例，新浪目前最核心的竞争力在于内容，优秀的内容已经为其树立了无可 非议的网络广告优势地位。如果把新浪看作一个媒体，那么它将是中国目前最强势的“媒体集团”，而且其广告收入在国内媒体行业已经处在第一阵营。新浪拥有最 好的内容，却没有最好的收入，这让新浪站在了一个岔路口上，也直接导致目前的新浪处在一个很特殊、很艰难的时期。

　　WEB2.0也能反应出南北方互联网模式的不同选择。目前国内在做WEB2.0网站大概有二十余家。其中做的比较久或者说是有一定基础的有：优友地带；联络家；圈网中国；天际；博客中国；和讯博客；客齐集；等等。无论在技术上还是在经营上，都处在模仿与学习当中。

　 　相较而言，北方互联网的WEB2.0普遍喧嚣，而南方的WEB2.0则较务实，重视 市场与经济利益，盛大、腾讯、网易短信是WEB2.0最初的代表性实践，事实也证明他们成功了。以客齐集为例，定位于“本地化的分类信息服务和生活服务社 区”，赢利模式比较清晰。而和讯定位于个人门户，集成博客、网摘、博揽(RSS订阅)、电子相册、辩论、同学录，再加上即将集合的交友功能、虚拟投资游 戏、理财服务，社交网络服务也已经初步形成。

　　七、南北互联网折射不同的商业理念

　　我们对于网络公司的南北地域之分，并不代表网络本身的优势丧失与否。网络之所以是一项历史性的伟大变革，就是因为它突破了地域的限制，所以注定了其公司的概念也有别于传统意义上的基地。

　　真正做公司的话，讲究的是商业氛围，从这一点上来讲，显然上海及广东是比较有吸引力的，商业氛围浓厚，因而他们的服务理念及产品设计也更容易贴近市场。

　 　在北京，目前还有不少管理者依然沉溺于皇城根儿天子脚下的虚荣，依然还有不少人在推 崇和身心践行那种历史悠久的官本位传统，依然还有不少人热衷于那些保守、陈旧和排外的管理模式。而正是这种管理制度、理念本身存在的诸多欠缺和不足，使得 互联网许多原本优势的因素难以体现。再加上北京地区的政治优势、文化优势，使得北京地区的互联网更集中于新闻传播及品牌推广。

　 　在历史的长河中，苏商、徽商、晋商、浙商、潮商都曾是推动中国经济增长的弄潮儿。而 在互联网领域，从陈天桥到马云，从丁磊到方兴东，浙商的风采和活力更加引人注目。而从近一年来看，阿里巴巴与雅虎中国的联姻、盛大与新浪的联盟，以及风头 正健的网易，蹊巧的是，这三家企业或者企业联盟都是浙商主导的。

　　南方互联网没有拷贝商业模式的机会，马云、丁磊、陈天桥的成功不仅仅在于技术或者内容方面有大的突破，突破的地方在销售。他们首先是看到了市场，然后再基于市场来组织供给。

　 　既然是基于市场，那么他们普遍在销售上做得要扎实一些，再加上一些创新：陈天桥通过 网吧来推广游戏，将街头巷尾众多的网吧转变为游戏计费点卡的销售商。马云熟练地运用了各个商品交易会，比如春秋两季的广交会来推广自己的出口服务，免费举 办一些商业技巧的座谈，在会议接近尾声的时候，阿里巴巴的销售人员就上来握手了。丁磊则雇佣了线下的游戏推广员。而祖籍宁波、有着浙商血统的的江南春则是 在高档写字楼之间穿梭，在电梯门口推销挂上不断播放着广告的液晶显示屏。

　　反过来说，北方的网络从业者，往往是把思维局限在自己身上，而没有更好地基于市场来思考。在网络泡沫破灭之时，互联网产业这一阶段瓶颈更多是体现在销售上，体现在经营业绩的提升上，这对于华尔街来说尤其重要。

　 　迎接互联新时代，网络的新一轮整合将愈演愈烈，从WEB2.0到财富3.0，从张朝 阳到丁磊，从陈天桥到江南春，从李彦宏到马云，诸侯混战英雄辈出。比之北方，南方互联网业者，更具有勤奋务实的创业精神，勇于开拓的开放精神，敢于自我纠 正的包容精神，以及捕捉市场优势的思变精神，恪守承诺的诚信精神……所有这些，都是不具地域性和时间性的互联网公司所必备的发展要素，也铸就了南方互联网 的奋力崛起。
(新浪)

互联网的新“钱”途

从百度上市造就的神话到阿里巴巴收购雅虎中国，互联网的第二轮投资热潮正在卷土重来，据悉，今年将会有接近20亿美金的风险投资盯着中国重新回暖的互联网，而这中间，中文搜索、语音增值服务、即时通信都将是VC淘金的热点。　　

现 在即时通信(IM)领域，已经有一些手持数千万现金砸市场的大牌选手入局，包括靠网络游戏发家的盛大推出了“圈圈”，全球搜索巨头GOOGLE拿出了 GTALK等，这都透露出，即时通信领域已经成为一块兵家必争之地，那么，谁将能脱颖而出呢?互联网的新“钱”途将花落谁家?

　预言:传统 IM市场将被具有特色的后来者逐渐蚕食　　针对互联网领域的这轮躁动，一直致力于语音增值运营服务平台的北京乐易通公司总裁宋 海儒向记者抛出了一个惊人论调，不久以后，定位于纯粹的文字/视频等网上聊天的IM工具市场将随着竞争的白热化，逐渐被几大服务商瓜分完毕，新来者成功的 机会会越来越少。而能开发出新的语音增值服务等结合电信增值服务功能，交友、商务等主题色彩浓厚的第二代互联网通讯工具将慢慢成为后来者的明显标志，并慢 慢侵蚀传统主流IM现有的庞大用户群。　　其实，宋能提出这样大胆的假设，也是基于即时通信领域的发展趋势，随着越来越多的即 时通信工具的出现，象以往腾讯一枝独大，坐拥上亿用户的平衡将被打破，而有这样的底气也缘于乐易通推出的SAYHI蜜话通软件的快速推广。据宋透露， SAYHI蜜话通软件与一般的即时通信软件相比，虽然同样具有好友管理、文字聊天等IM特征，但全国范围内的电话拨打(包括座机、小灵通、手机)，蜜话通 交友、电话点播传情、手机短信互动等等丰富的电信增值功能才是SAYHI蜜话通软件的核心。

　其实，整个即时通信领域也酝酿着一场变 局。QQ早就觉察到单独依赖一个小企鹅打天下的日子已经一去不复返了，虽然依靠以短信和IVR为核心的移动增值业务，腾讯这几年可谓赚的盆满钵满，但发展 后劲不足和来自用户对使用费的不断增长的抱怨也使得腾讯的戏越来越难唱。因此，才会四处出击，把业务延伸到中文搜索、QQ门户、C2C电子商务等领域，以 此来增强QQ对用户的粘性。

有专家也对此表示，现在互联网领域到处都酝酿着变局，包括在门户网站的竞争上，也已 经有人提出了以博客为基础的WEB2.0的概念，为什么在即时通信领域就不会有IM2.0呢?这是完全一样的道理。以往简单的文本、视频聊天就能填饱网民 胃口的作法，现在已经难以奏效了，而这个空隙就预示着会有新的竞争者抓住机会崛起。

　　网络电话让众多互联网的SP们看到了新的商机

其 实，网络电话已经让很多即时通信软件遭遇到了危机。宋对记者表示，乐易通蜜话通SAYHI软件的核心是乐易通语音增值业务平台。这个平台横跨互联网、公用 电话网和移动 电话网，在三者之间架起一座桥梁。使用SAYHI蜜话通软件，不仅仅可以直接拨通目前国内的所有手机固话，手机、小灵通，是目前通达范围最广的“网络电话 软件”，还通过采用与公用电话网相同的编解码方式、固网传输等多种手段，有效地保证了通话质量，音质接近普通长途电话。而且，在资费上国内长途0.15元 /分钟。

　　据记者了解，目前市场上的网络电话软件数量已经是胳膊碰大腿，近3000家网络电话 厂商都盯住了这块香饽饽，但由于政策上尚处于摸棱两可的状态，很多都是小范围内经营，恰恰是这样给一些新进入者预留了时间。记者从知情人士处获悉，腾讯也 在谋求与国内各个电信运营商的多种合作，希望在在QQ上推出网络电话，但电信运营商毕竟在考虑到腾讯带来的巨大的用户群和收入的同时，也清楚地看到与腾讯 合作的种种风险，包括对传统电信业务收入的冲击、对目前国内电信运营格局造成的深远影响，以及国内电信政策风险等等。

　当市场一窝蜂的 搞网络电话时，每家规模和势力都不大，很难杀出重围。对此，宋对记者 表示，乐易通开始推出SAYHI蜜话通时，就预测到了这种局面，为了摆脱群狼抢食、恶性价格竞争的局面，SAYHI软件的定位并不在“便宜、省钱的网络电 话”上，而是围绕电话语音，专门作了大量的进一步的开发，推出了以电话语音为核心的多种增值服务，蜜话通就是打出去的差异牌。

　记者从 乐易通方面获悉， SAYHI蜜话通迎合了网民对自己隐私的保密需求。在互联网这样的一个越来越不安全的大环境中，其蜜话通功能就象一道过滤网，让那些不想对外泄露自己电话 号码的用户也可以轻松的与其他人进行交流。通过将自己的电话(包括座机、小灵通、手机)捆绑到SAYHI上，用户一方面可以隐藏自己的真实电话号码，避免 不必要的骚扰，同时，当其他用户呼叫该用户时，SAYHI蜜话通自动将对他的呼叫直接转到用户捆绑的电话上，而不需要用户随时处于在线状态。

相比现在市场中的网络电话软件都是直接呼叫电话号码，除了资费稍微便宜点外，不能提供更为网民喜欢的其他增值服务。而乐易通专门针对网民对保护隐私的需求开发了蜜话通业务，除此外，可以为好友点播歌曲、笑话、彩铃等各种精彩内容。

　新兴的语音电信增值业务---互联网行业的新“钱”途

　现在，语音增值领域酝酿商机是无庸置疑的，但谁能挖走这块金矿呢?有专家表示，网络电话的出现已经招致了一大堆竞争者蜂拥而至，但网络电话只是撬开了下一代即时通信市场的门，如何提供更为吸引用户眼球的业务，才能真正搬走这些金矿。

　　乐易通的宋海儒还向记者描述了一个未来语音增值业务的发展前景，目前的蜜话通、点播、网话等只是语音增值业务浮出的冰山一角，未来，更多的语音增值业务会陆续不断被推出，创造出比手机短信带给互联网届的一个更大的奇迹。

现在的QQ、MSN等主流IM聊天工具，虽然也可以靠增加各种电信增值服务和内容来增加收入，但其他互联网的服务商只能眼睁睁地看着腾讯QQ和MSN大赚其钱，难以通过与之合作，分得巨大的电信增值业务市场的一杯羹。

　 乐易通SAYHI蜜话通则完全走的是合作共赢的思路，独乐乐不如众乐乐。SAYHI 蜜话通为互联网SP们提供了各种合作接口，包括提供了面向程序软件开发的SDK接口，支持嵌入到其他软件的增值应用;向各种网站提供的用于电话点播的后台 支持程序，支持交友、娱乐网站利用自身现有的内容和用户迅速开展电话点播服务;向其他互联网合作者提供定制版的、OEM的方式的SAYHI蜜话通，用以达 到客户间的沟通和交流，帮助合作方增加用户间的交流手段和凝聚力。以上各种方式，都可以让拥有一定用户群的SP们通过将自身业务与电信增值业务的结合来实 现收费的合理化，为一些没有明显赢利模式的SP们找到实现收入的方法，毕竟用户很难认可单纯的收费互联网服务，一旦把这些服务转化成电信增值服务，用户对 收费的认可度将大大提高。

　对于SAYHI蜜话通的定位，宋的表态颇为含蓄，蜜话通定位在“非移动增值服务领域”，他不同于短信、彩 信、IVR等目前主流的手机移动增值业务。后者往往是单独面向某个移>动运营商的用户推出的。互联网的SP们与中国移动合作推出的增值业务，中国联 通的用户不能使用，反之，SP与中国联通合作推出的增值业务，中国移动的用户不能使用。而国内3亿多的固话用户更是一直与这些互联网上的增值业务无缘。这 往往是中国移动 和中国联通提出来的合作必要条件，是为了打击对手定下来的潜规则。SP们虽然知道这样非常不利于为用户提供服务，但是处于弱势，没有任何办法。蜜话通业务 平台属于跨运营商的语音电信增值业务平台，SP们与蜜话通平台合作推出的各种语音电信增值业务，都可以面向所有的国内电话用户开通，包括手机、固话、小灵 通，使得国内的覆盖用户群可以达到8亿以上。

　信产部电信研究院政策研究所的陈金桥也曾表示，未来不同区域内也会出现不同于电信运 营商的语音增值业务运营商，而这恰恰暗合了乐易通努力的方向，语音增值业务要走的路还很远，但不可否认的是，越来越多的资本将进入这块市场，比如 GOOGLE推GTALK等都是为了先卡位再谋求突破。语音增值业务将是下一轮互联网竞争中的新“钱”途。

《搜主义：GOOGLE持续增长的秘密》连载之三

1．3 投资之王的慧眼

马将永存，汽车不过是一种新奇事物——一种时尚。

——一位密执安储蓄银行总裁劝告霍勒斯·拉克姆（亨利·福特的律师）不要投资于福特汽车公司，1903年拉克姆未听劝阻，买了5 000美元股票并于几年后以1 250万美元卖出。

股市是商战中的军火库，而资金则是弹药。这对于风险投资商与成长性高科技企业而言，尤其恰当。

Geoffrey Y. Yang是硅谷许多风险投资商中的一个，他的工作就是在硅谷中寻找具有高度成长性的项目或者小公司，然后诸入资金，待这家公司上市后再套现退出以获得风险回报。然而现在，他正为自己几年前放弃的一次投资机会感到后悔。

几年前，硅谷的投资商中间几乎没有人听说过Google，而这时候，两位创始人却专程拜访Geoffrey Y. Yang，请求他向Google投资2500万美元。Geoffrey Y. Yang婉拒了两位年轻人的邀请。在Google邀请他之前，Geoffrey Y. Yang已经投资了一家网络公司Excite，他坚信自己的选择没有错，Excite的发展前景将超过Google。

然而这一切正成了他后悔的理由。实际上，这次机会几乎是硅谷风险投资史上最好的投资机会，如果Yang当时没有看走眼的话，现在的收益将会是投资额的数倍。

不止Yang一位风险投资商错过了这次发大财的好机会，他的另一位同行Calif也让投资Google的机会白白流失了。不过，Calif虽有遗憾，但却没有后悔，他有自己的主张与看法。通过一次详细而具体的会谈之后，Calif发现佩奇与布林非常固执，而且坚持平等主义的原则。“这与风险投资商们的想法格格不入。” Calif说，“没错，我们是错过了一个绝好的投资机会，但在当时合作确实是无法进行。”

不过，风险投资商中群英荟萃，绝不容犯同样的错误。Kleiner Perkins Caufield& Byers公司的杜尔（John Doerr）和Sequoia Capital公司的莫利慈（Michael Moritz）抓住了这个千载难逢的良机，分别向Google公司投资了1100万和1200万美元。这在当时是个令人吃惊的大胆决定。但他们对此次投资充满了信心，完全没有被Google的两位年轻人的异端思想所吓倒。如今，Google已经成为了NASDAQ市值最高的互联网公司，两位投资商领先一步的决策为他们带来了丰厚的回报。

在资本市场风云变幻的年代，从无数投资者当中脱颖而出成为赢家，杜尔确实具有自己独特的慧眼。充分地把握和利用了市场的新变化，在别人尚未反应过来时抢先一步，结果杜尔大获成功。

1995年，杜尔、科斯拉伙同其他同行携手支持创立网景，16个月后该公司上市，迅速崛起为当时最有价值的互联网企业。此后，杜尔与科斯拉分头出击，投资网站Excite、@Home、Amazon等公司。投资的公司都在短期内赢得响当当的名声，股价连续翻番，带来巨大回报。

杜尔把他的成功秘诀归结为变魔术般的应变能力，使他们能够判断、确定最有潜力的公司、CEO或行业，从而进行最有利的投资。杜尔认为，Kleiner Perkins Caufield& Byers公司之所以这样成功，是因为他们的兴趣不是单纯的创造企业，而是为自己创造重大的主动权。

当然，企业创始人与风险投资家之间经常会爆发矛盾，在各自商业利益的驱动下，这似乎在所难免。风险投资家为了资金尽快回笼而且获得利润，往往会选择让所投资的公司上市或者将它出售。而企业创始人则对自己开创的事业非常依恋，一般不愿意轻易出售手中的股权。Google也不例外，佩奇与布林起先一直不愿意让Google上市。这引起了风险投资商的不快。后来，他们在公司上市之后股票如何出售以及由谁来控制这家公司等问题上也有分歧。最后，佩奇与布林获得了胜利，他们采用双层股权制，自己牢牢掌握了控股权（见本书第二章）。

Google上市带来了巨额利润之后，一切矛盾都似乎显得不那么重要了。因为在短短的时间内，杜尔和莫利慈所拥有的10%的Google股份已经价值30亿美元。5年之内的投资回报率有望达到250：1。Google的上市创造了风险投资历史上的一个纪录，也让杜尔和莫利慈着实风光了一把。

到目前为止，创造风险投资最高回报率纪录的是eBay。当时eBay接受了Benchmark Capital公司的670万美元投资。1998年9月eBay上市时，Benchmark Capital手中所持的股票市值已达4亿美元。1年之后，Benchmark所拥有的股票已经价值42亿美元，投资回报率高达600：1，真正做到了一本万利。

如果能保持目前的发展势头，Google非常有希望打破这一纪录。按照风险投资商的投资规律，风险投资商会在公司上市6个月之后才出售手中的股票。现在杜尔与莫利慈是Google董事会成员，他们都还没有打算将要出售股票，似乎打算创造更大的奇迹。

即使在.Com经济泡沫破灭以前，10倍的投资回报率是公认的合格线，而20倍的投资回报率会被资本市场评为良。而Google在第一轮的投资回报率就能达到250倍，这大大振奋了许多投资商对互联网业的信心，曾经破灭的互联网经济似乎悄悄回暖了。

2004 年头9个月，美国投入新企业的资金达到520亿美元，还有许多资金在寻找投资机会，随时进入高技术领域。“旧经营哲学认为，10年是一个经营周期，年增长 率在5%左右。而现在则是以10个月为一个周期，周增长率达到5%。”跟杜尔一起投资网景的科斯拉说。这就是网络企业迅速崛起的背景，也是硅谷投资者早已 熟悉的规律。

无论在硅谷、芝加哥、纽约还是其他地方，目光敏锐的风险投资者们还在努力寻求下一个Google。

本文转载自清华大学出版社新书《搜主义：GOOGLE持续增长的秘密》连载之三 张远昌/著

《搜主义：GOOGLE持续增长的秘密》连载之四